炒殼還是造血
“在國內市場，華而不實的資本運作飽受詬病。老派資本系族常常通過產業整合方式‘做業績’，歷史上就出現過這樣的黑莊、惡莊。其資本運作別有用心，往往通過拉高出貨，損害普通投資者利益。”上海一位“老私募”對資本系族在新三板上的擴張表示擔憂。
在資本運作“黑名單榜”上，德隆系赫赫有名。“不計成本的擴張，不論好壞的通吃。”有人如此評價當年德隆系帝國的版圖擴張。“最終資金鏈斷裂，資本帝國瓦解，掌門人鋃鐺入獄。”
燒錢擴張和產業整合併不是資本系族的原罪，問題的根源在於併購整合是否真正具有造血功能，而且融資速度能否超過燒錢速度。
複星系掌門郭廣昌曾明確表示，複星系資本運作方式為以產業嫁接資本市場，似乎是對產業造血的一種認同和肯定。今年上半年，其麾下的兩家新三板公司，鋼銀電商、鋼寶股份分別實現淨利潤977.32萬元、875.82萬元，同比分別增長31.37%、160.7%。作為耀眼的民營資本系族大鰐，郭廣昌曾多次身陷“被調查”傳聞，去年底的一次“失聯”更是波譎雲詭，但最終完身而退。
（來源：中國證券報） |
