中評社北京9月22日電／近期，國務院相繼提及完善新三板交易機制和改善市場流動性，同時全國股轉系統不斷調研聽取意見。據《證券日報》記者了解，新三板大宗交易平台的建設方案初稿已經形成，未來有望形成涉及新三板流動性的系統性解決方案並上報證監會。
9月20日，國務院印發《關於促進創業投資持續健康發展的若干意見》，提出完善新三板交易機制，改善市場流動性；同日，全國股轉系統在北京、上海、廣州三地分別召開了座談會，圍繞分層後的差異化制度和交易制度完善優化，聽取掛牌企業、投資者以及專業研究人士的建議。
此次座談會主題除了創新層差異化制度之外，還有一項重要的主題是交易制度優化。所謂的交易制度優化，包括了優化協議轉讓以及推出大宗交易平台在內等安排。尤其是大宗交易平台，在目前流動股比例越來越高的情況下，企業和機構的需求尤為明顯。
分析人士指出，要解決新三板流動性問題，除了引入公募基金、降低投資者門檻外，大宗交易也必不可少，大宗交易的出台不僅能給市場提供新的交易平台，讓買賣雙方以市場為基準，在允許的幅度內，選擇溢價、折價或平價成交，可以有效避免對二級市場價格造成衝擊，同時也能為投資新三板的資金提供較好的退出渠道，預計大宗交易制度有望年底前落地。
據記者了解，新三板大宗交易平台的建設方案初稿已經形成，未來有望形成涉及新三板流動性的系統性解決方案上報證監會。
南山投資創始合夥人周運南在接受《證券日報》記者採訪時分析，近期，各級管理部門都不約而同發布涉及新三板的消息和政策，足以證明新三板得到了重視，並且形成良好的發展環境和空間。
“監管層已經很清楚地認識到了新三板現階段的困境，也已經開始著手醞釀政策或者措施解決當前新三板流動性困局，但這是一個系統工程，因為政策醞釀到落實仍需要較長的時間。”周運南判斷。
市場參與人士普遍認為，解決新三板流動性困局不能靠單一政策，只能是系統性配套政策逐步落地後，才能形成一個累積效應，化解流動性問題。
在制度供給層面，新三板一攬子流動性解決方案終於開出“第一單”，全國股轉系統已啟動私募機構做市業務試點申報工作。
對此，廣證恒生首席研究員官袁季認為，未來隨著新三板發展更加成熟，推出包括普通股票、優先股、中小企業私募債等在內的多種融資工具後將能夠幫助掛牌企業實現融資需求；同時隨著未來更多私募機構參與做市業務，新三板做市交易市場將進一步被激活，提升新三板的流動性。
周運南認為，在新三板基礎性制度建設完善之後，才是降低投資者門檻以及推出競價交易的較好時機。
（來源：證券日報） |
