怎麼管？現行監管仍待破題
既然不應繞開監管，那該如何出手監管？多位業內專家認為，萬科股權爭奪中既有資金來源的監管問題，也有監管體制本身亟待完善的問題。
早在幾個月前，監管部門成立聯合調查組對寶能資金進行了摸底。從銀證保各自領域來看，調查組沒有發現寶能資金的合規性問題。
根據記者調查，就銀行、證券、保險等單一行業的角度而言，萬科股權之爭的確符合現行監管規定。但從跨行業、跨市場的整體角度觀察，其交易結構複雜導致風險底數不清，暴露出現行監管體制仍有漏洞。
——分業監管導致監管真空，穿透式監管缺失。
在金融創新不斷提速的背景下，金融業分業經營正向綜合經營快速轉變，資金通過複雜的交易結構實現跨行業、跨市場流動。
據記者了解，銀行理財資金在結構化資管產品的優先級配置、上市公司股票質押融資、“打新”基金中均是重要的資金來源，證券公司利用資金池參與到股權質押、定增項目中，保險公司利用各類資管產品開展長期股權投資。大量資金通過結構化產品繞道湧向一二級市場的股權投資。
一位銀行資管人士表示，在金融業務邊界日益模糊的背景下，現行分業監管機制以及“鐵路警察各管一段”的監管模式，令各監管部門缺乏對風險傳遞路徑的整體了解和把控，穿透式監管的缺失可能導致金融風險的積聚。
——“重發展、輕監管”導致監管出現逐低傾向。
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