中評社北京7月20日電／寶能系正面臨著萬寶之爭以來最艱難的處境。昨日，萬科A（000002）在盤中再度創出複牌以來的新低，而“跌跌不休”的股價也讓寶能系的資管計畫大幅承壓，甚至部分已經開始面臨著爆倉的風險。而就在此時，萬科又再次打響了反擊戰，向監管層舉報寶能系資管計畫違法違規。種種跡象表明，對多重利空纏身的寶能系而言，在萬寶之爭中的處境已經變得十分艱難。
遭萬科舉報
昨日，萬科的一份舉報信在市場廣為流傳。萬科在舉報信中向證監會、證券投資基金業協會、深交所和中國證券監督管理委員會深圳監管局舉報寶能資管計畫存在違法違規行為，而這也被認為是萬科反擊的又一記重拳。
據了解，自2015年下半年以來，深圳市钜盛華股份有限公司（以下簡稱“钜盛華”）、前海人壽保險股份有限公司（以下簡稱“前海人壽”）、钜盛華作為劣後委托人的九個資產管理計畫（以下簡稱“九個資管計畫”）於二級市場持續增持萬科A股，目前合計持股占萬科總股本的25.4%，占萬科A股的28.83%。而在舉報信中，萬科認為九個資管計畫違反上市公司信息披露規定。具體包括，九個資管計畫未按照一致行動人格式要求完整披露信息。萬科認為，九個資管計畫並未如同前海人壽一樣，並列為钜盛華的一致行動人，也沒有如同前海人壽一樣，按照信息披露義務人的格式要求完整披露有關信息，而是被钜盛華作為買入萬科A股的融資工具和賬戶通道，披露為“信息披露義務人管理的資產管理計畫”，詳式權益變動報告書違反信息披露規定。與此同時，萬科還認為九個資管計畫合同及補充協議未作為備查文件存放上市公司以及九個資管計畫披露的合同條款存在重大遺漏。
同時，萬科認為九個資管計畫違反資產管理業務相關法律法規。萬科認為，根據钜盛華披露的《詳式權益變動報告書》，九個資管計畫中一個為證券公司作為資產管理人的證券公司集合資產管理計畫（東興信鑫7號），其餘八個為基金管理公司及其子公司作為資產管理人的“一對多”基金管理公司資產管理計畫。而從目前钜盛華披露的信息看，九個資管計畫存在違法違規問題，應當予以清理，不具備上市公司收購主體資格。
其次，萬科還認為九個資管計畫將表決權讓渡予钜盛華缺乏合法依據。而萬科給出的理由則具體包括：九個資管計畫不符合上市公司收購人的條件、九個資管計畫的相關各方均無充分依據行使表決權和九個資管計畫不具備讓渡投票權的合法性前提。
此外，萬科還舉報钜盛華及其控制的九個資管計畫涉嫌損害中小股東權益。萬科的質疑具體包括钜盛華涉嫌利用信息優勢、資金優勢，借助其掌握的多個賬戶影響股價；钜盛華涉嫌利用九個資管計畫拉高股價，為前海人壽輸送利益；钜盛華和九個資管計畫未提示舉牌導致的股票鎖定風險，可能導致優先級委托人受損。
資管計畫承壓
在業內人士看來，由於萬科A複牌後股價連續下挫，寶能系的資管計畫本來就嚴重承壓，而現如今又遭到萬科的舉報，對於寶能系而言，無疑是雪上加霜。
據了解，萬科A複牌後的“跌跌不休”讓寶能系的資管計畫步步承壓，部分資管計畫甚至已經開始面臨強制平倉的風險。在昨日，萬科A盤中再度創出複牌以來新低17.04元／股。最終萬科A收於17.11元／股，下跌1.84%。交易行情顯示，自7月4日萬科A複牌以來，截至昨日收盤，萬科A累計跌幅已經高達29.96%。而受萬科A股價連續下挫影響最大的無疑是寶能系的九個資管計畫。
按照萬科昨日在舉報信中提供的數據來看，寶能系的九個資管計畫確實面臨著十分危險的處境。數據顯示，安盛1號資產管理計畫、安盛2號資產管理計畫和安盛3號資產管理計畫的持股股價分別約為15.31元／股、16.66元／股和17.68元／股，對應的預警線分別約為13.78元／股、14.99元／股和15.91元／股。同時，廣钜1號資產管理計畫和廣钜2號資產管理計畫持股股價約為18.35元／股、22.06元／股，對應的預警線分別為16.51元／股和19.85元／股。而泰信價值1號特定客戶資產管理計畫的持股股價為20.24元／股，預警線為18.22元／股。西部利得金裕1號資產管理計畫和西部利得寶祿1號資產管理計畫的持股股價分別約為19.95元／股和19.18元／股，對應的預警線分別約為17.96元／股和17.26元／股。此外，東興信鑫7號集合資產管理計畫的持股股價約為19.19元／股，預警線約為17.27元／股。若以此推算，截至昨日，寶能系的九個資管計畫中除安盛1號和安盛2號之外，其餘的7個資管計畫很可能已經悉數被套。
與此同時，萬科舉報信中提供的數據顯示，寶能系九個資管計畫的平倉股價約在12.25－17.65元之間。其中，廣钜2號資產管理計畫的平倉股價最高，約為17.65元。而在昨日，萬科A的最新股價已經跌至17.11元／股。不過，由於該資管計畫的備案初始規模為30億元，而購買股票累計使用資金總額僅約14億元，因而其平倉風險暫時可以排除。數據顯示，剩餘資管計畫的平倉線主要集中在14－16元之間。這意味著，如果萬科A股價仍繼續下跌且寶能系尚未能籌措到足夠的追加保證金，則其諸多資管計畫將面臨著集體爆倉的風險。
寶能系進退兩難
在一位長期關注萬寶之爭的業內人士看來，現如今寶能系正面臨著自萬寶之爭爆發以來最大的挑戰。“關鍵在於萬科A的股價能不能穩得住，同時也要再度考驗寶能系的資金實力。”該業內人士稱。而北京一位私募人士則認為，寶能系目前處於進退兩難的境地。
“與深圳地鐵重組方案存在極大不能通過的可能性，加之此前高位停牌以及萬寶之爭尚無結果，多重利空讓萬科A股價持續承壓，短期內想要穩定除非有重大利好。”在上述私募人士看來，若沒有重大利好消息的刺激，萬科A股價後續仍存在繼續下滑的可能。“更為極端的情況是，如果寶能系未能及時補充保證金，一旦觸發強制平倉，可能引發萬科A股價新一輪的下跌，屆時萬科所有股東都將面臨巨大的投資風險。”該私募人士補充道。
雖然此前寶能系曾大秀“肌肉”以示其彈藥充足，但從近期的情況來看，似乎寶能系的資金鏈也有一定的承壓跡象。在前不久，钜盛華分別將持有的部分南玻A以及萬科A股票進行了質押，而這也被外界猜測是在被迫補充彈藥。“質押之後寶能系的杠杆風險實際上更加放大了。”上述業內人士如是說。
而上述私募人士則認為，寶能系亟須打破目前進退兩難的困局，否則後續的風險很大。“無論是繼續增持股票還是護盤維持股價，都需要巨大的資金彈藥，寶能系是否能籌措到相關資金並不確定。”該私募人士同時認為，如果放棄補倉、任由股價繼續下跌，則寶能系將可能功虧一簣。
（來源：北京商報） |
