昨日，在岸和離岸人民幣兌美元匯率雙雙大漲。業內專家表示，除美元走弱的外部影響外，這一波強勁反彈表明，中國外匯管理的“組合拳”也正在發揮效力，境外做空人民幣成本攀升，人民幣貶值預期有所緩解，市場信心得到提振。
美元回落 在岸離岸人民幣反彈
據中國外匯交易中心數據顯示，截至昨日16：30，在岸市場人民幣兌美元即期收盤價報6.8817，上漲超過600個基點，漲幅近1%，創近11個月以來最大單日漲幅。無獨有偶，離岸市場人民幣兌美元盤中更是“勢如破竹”，突破多個整數關口，最高升至6.78，達近兩個月新高。
值得一提的是，人民幣強勢反彈的態勢，從昨天早上的中間價就有端倪可循。中國外匯交易中心數據顯示，昨日上午9：15，人民幣兌美元的匯率中間價報為6.9307，較前一交易日上漲219個基點，創近一個月來最大單日漲幅。
在招商證券首席宏觀分析師謝亞軒看來，人民幣兌美元匯率的快速回升與美元走弱不無關聯。
北京時間昨日凌晨，據美聯儲公布的去年12月議息會議紀要顯示，諸多美聯儲官員認為，未來財政及其他經濟政策的實施時機、規模等方面存在相當大的不確定性。受此影響，美元指數自高位回落，一度跌至101.7209，人民幣等非美主要貨幣反彈。
調控“組合拳”發威
新年伊始，央行和外管局接連出台人民幣和外匯管理新規，加強個人購匯信息審核，並強化大額交易報告制度，在一定程度上提振了市場信心，抑制了人民幣貶值帶來的恐慌情緒。
“離岸匯率大漲，說明用利率調匯率的手段是行之有效的。從去年12月開始，央行就在有意識收緊離岸市場流動性，打出了一套‘組合拳’，離岸人民幣市場資金面進一步吃緊，不少做空人民幣的機構倍感壓力。”中國銀行國際金融研究所王有鑫告訴記者。
“一方面，出台管控措施限制人民幣外流，控制資金來源。另一方面，收緊離岸市場流動性，把離岸市場資金池變小，從而實現大幅抬高人民幣Hibor隔夜利率，打擊空頭，穩定離岸匯率的目的。這和去年年初的做法如出一轍，從現在來看，在離岸市場用利率調匯率收效顯著。”王有鑫說。
香港財資市場公會昨日公布的數據顯示，隔夜香港人民幣同業拆借利率（CNH Hibor）報38.335%，創2010年3月有數據以來的歷史第二高值。值得注意的是，不僅是隔夜利率，其餘包括7天期，14天期，1個月期的離岸人民幣拆借利率也都處於歷史相對高位。
做空人民幣成本攀升
那麼，這跟人民幣匯率反彈又有怎樣的關聯呢？
香港人民幣同業拆借利率（CNH Hibor），是仿照倫敦同業拆借利率（Libor）的模式建立的，一直以來被視為了解香港銀行間市場上人民幣資金是否充足的風向標和晴雨表。在海外相對發達的金融市場，同業拆借利率基本被視作整個金融市場的基準利率，貸款和幾乎所有金融產品都與這些參考利率掛鈎。
最近一年，Hibor被業內人士視為做空人民幣的成本基準。自去年底以來，CNH Hibor頻頻出現較高數值，凸顯了離岸人民幣流動性緊張，導致做空人民幣成本攀升。
據復旦大學金融研究院昨日發布的《復旦人民幣匯率指數2016年分析與2017年展望》顯示，人民幣前幾年過度升值積累的貶值壓力在2016年繼續得到釋放，預計2017年，人民幣進一步大幅貶值的空間不大。（來源：北京日報） |
