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| （圖片來源：新華社） |
中評社北京1月15日電／據中國經濟網報道，1月15日，按照慣例，2021年第一碗“麻辣粉”（MLF，中期借貸便利）將上桌。相比最近高頻低量逆回購操作釋放的微妙信號，市場更期待從這次MLF操作中進一步獲取春節前央行流動性調控策略的訊息。分析人士指出，降准呼聲近期又起，但概率相對有限。
節前“送溫暖”成慣例
歲末年初，資金面易緊難鬆。然而，在央行保駕護航下，這一傳統認識正悄然變化。特別是，在2020年年底輕鬆跨年後，市場已就跨春節資金面形勢達成共識——保持寬鬆成為主流看法。
從近幾年的情況看，這符合人們感受。春節是個大假，銀行現金投放需求大，加之年初繳稅繳准等因素擾動，使流動性供求變數多、壓力大，需特別關注和呵護。央行在春節前“送溫暖”漸成慣例。近幾年，春節前後流動性波動趨降，“不知不覺”“輕輕鬆鬆”完成跨節的感受越來越明顯。
近幾月，央行流動性投放頗為積極。市場人士認為，對衝債券違約事件的影響是重要因素之一。2020年最後兩個月，企業債券融資大幅萎縮，表明違約事件影響沒有完全消除。機構認為，保持流動性合理充裕更顯必要。
平安證券首席經濟學家鐘正生指出，2020年12月的金融數據，對近期流動性寬鬆和央行超預期投放提供注解。“對非標、套利等行為的監管，以及信用違約事件餘波，給貨幣信用環境施加顯著影響，保持較寬鬆流動性環境有‘胡蘿蔔加大棒’的意味。”鐘正生認為，流動性偏鬆狀態有較大可能得到延續。中金公司固收研究團隊預計，寬鬆的資金面有望延續到3月－4月。
降准呼聲再起 看淡聲音更多
據測算，春節前，流動性供求存在缺口。隨著流動性消耗增多，央行適時出手幾無懸念。對央行可能選用的工具和手段，市場預期出現分歧，降准率先引發爭論。
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