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| 資料圖片：市民從一個新樓盤的工地外走過。(法新社) |
中評社香港10月17日電／當信和置業(Sino Land)的黃志祥(Robert Ng)大約30年前首次從新加坡來到香港的時候，這位房地產開發商在土地拍賣中積極投標，很多人把他看作一名“闖入者”。
英國《金融時報》10月14日載文《中國樓市“牛”繼續瘋跑？》，文章說，大家都認為，黃志祥高價拿地，大量舉債，將來肯定要破產。然而，隨著市場價格持續上漲，這種激進理念給他帶來了巨大收益。如今，黃志祥是香港頂級房地產大亨之一。
現在，中國內地的房地產開發商引發了一場類似的爭論。房地產（尤其是住宅地產）市場波動劇烈，到處是“鬼城”傳聞，沒有多少人願意住在四綫城市，而多數人只有在這類城市才勉強買得起房子。
許多分析師認為，中國內地杠杆化程度最大的開發商隨時可能爆發財務危機。有些開發商的債務負擔超過600億美元，比如中國恒大集團（根據該公司未經審計的半年報）。此外，內地開發商紛紛湧入香港拓展業務，表明這些開發商對內地房地產前景并非特別看好。
但中國的情況往往是，悲觀預言者很可能是錯的。房地產作為一個資產類別在中國非常重要——可能過於重要了。作為經濟增長源頭以及許多家庭儲蓄和財富的源泉，房地產對中國金融體系至為關鍵（因為70%的銀行貸款是房地產抵押物支持的）。如果房地產不行，中國國內經濟很難表現良好。
香港裡昂證券(CLSA)的房產研究部門地區主管Nicole Wang表示：“在中國，房地產就是一種替代貨幣。”
但是，對於流動性所具有的安撫效果，沒有一種資產類別像房地產那麼敏感，而中國有大量的流動性。一如既往，流動性正在推高房地產市場，而且遠不止是在一綫城市——在許多一綫城市，許多夫婦假離婚以便每人能够以更有利條款購買首套房。 |
