製造業會回升，但仍面臨補短板和防止過快轉移的雙重挑戰
文章強調，總體看，中國在過去幾十年奠定的製造業基礎是非常牢固的，具有很強的韌性，配套能力強，產業鏈供應鏈體系完整，一旦走向全面復工復產優勢更加凸顯，產品競爭力在全球也具有極大的優勢。持續保持世界第一製造大國地位，中國製造向中國創造邁進的步伐明顯加快。
中國的高端製造業已經取得了長足的進步，但還存在很多問題，特別是中國製造業的核心技術和高端技術80%掌握在外資手裡。當前，中國產業鏈供應鏈安全存在威脅，工業母機、高端芯片、基礎軟硬件、開發平台、基本算法、基礎元器件、基礎材料、新材料等瓶頸仍然突出，關鍵核心技術受制於人的局面沒有得到根本性改變。2023年中國製造業產業鏈高級化、現代化的步伐仍需加快，降低各方面要素帶來的供給衝擊任務艱巨。全年製造業增長會比2022年有較大回升，但轉移到國外的先進生產能力和創新能力，仍將是中國製造業的重大損失。
中國製造業2023年將面臨四重壓力：一是美國遏制打壓，中國製造業的壓力進一步加大；二是中國製造業的成本優勢遞減；三是關鍵零部件關鍵環節補短板任務艱巨；四是國際貿易即國際市場對中國進口收縮，美國市場去中國化的步伐會加快。構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，以製造業為主體的供給側結構進一步優化和能力提升，就成為2023年製造業發展的重中之重。
投資者信心會回升，但仍存在社會投資低迷問題
文章指出，現代資本市場具有服務經濟高質量發展的重要功能。資本市場在資源配置、風險緩釋、政策傳導、預期管理等方面具有獨特而重要的功能，是深化資本市場供給側結構性改革的關鍵所在，在高質量發展中能夠發揮更大作用。
2023年資本市場可以發揮更大的作用，投資者信心和投資意願將逐步回升。主要表現在以下幾個方面：一是會更多投資中國資本市場。2023年投資者將關注中高風險資產“觸底反彈”可能出現的超額收益，對流動資產投資相對樂觀，多數人將提高收益和保值增值作為2023年資產配置最重要的目標。二是會更多投資中國房地產市場。隨著房地產政策邊際放鬆，叠加保障安居性住房投資增加和保交樓的提速，中國房地產市場會有投資底部進入，銷售、投資、土地購置在2023年會出現個位數正增長，滿足居民正常的剛需、改善性住房需求的市場將率先復甦。三是會更多投資高端製造業。政府政策重點支持擴大製造業有效投資、推動實體經濟高質量發展，從改造提升傳統產業和提升製造業核心競爭力兩個方面協同發力，鼓勵引導支持更多社會資本加大對製造業的投資力度。這將引導資本流向製造業，預計2023年製造業投資增速在9%-11%。四是會更多投資數字化基礎設施。一部分投資會瞄准企業人工智能、大數據、5G等新一代信息技術，加快數字化轉型、網絡化協同、智能化變革，提升生產效率、產品質量、能源資源利用效率。五是會更多投資新商業業態。部分完全的線上企業將向線下復歸，無線下店的線上銷售將會趨於下降。
應該指出的是，投資回升主要來自政府加大固定資產投資，雖然可以立即產生對經濟的拉動作用，但還沒有對拉動社會資本起到“乘數效應”，因此必須形成社會投資的信心和衝動，這是中國投資回升後穩定發展的重要基礎。另外，美聯儲持續加息、全球經濟增速放緩、通脹高燒不退等問題，持續對投資者信心產生負面影響，全球投資將進一步向中國轉移。
從總體上看，中國經濟回升前景、超大規模市場紅利、強大製造業能力和資產估值前景，對全球投資者仍具有難以動搖的吸引力，中國仍是資本流入最多的投資熱土。與此同時，中國高水平開放、制度性開放、更高質量的開放和引領性開放，將進一步堅定全球投資者參與中國市場的信心。
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