大宗商品價格回落進一步拖累商品貨幣。年初以來，加元兌美元、澳元兌美元、紐元兌美元分別貶值約8%、11%、17%。“商品貨幣走弱的背後是主要出口商品價格的回落。例如，截至目前，原油價格從3月份高點累計下跌約30%，鐵礦石價格從4月份高點累計下跌約25%，新西蘭出口的羊肉、乳製品、羊毛等也受全球整體需求的影響，未來需求面臨進一步減弱的風險。”徐穎說。
或是長期買入良機
展望後市，分析人士認為，在美元維持強勢的預期下，短期大宗商品及商品貨幣的表現難言樂觀，但長期看，當前或許是未來復甦預期升溫前買入的好機會。
“美聯儲加速收緊貨幣政策，美歐經濟比較優勢仍然存在，歐洲經濟更早、更深衰退預期拖累歐元，地緣局勢依然緊張，預計美元指數強勢行情將會延續。美股與大宗商品將維持弱勢行情，短期反彈不改整體弱勢格局。”史家亮說。
“在美聯儲政策明顯轉向前，大宗商品價格依舊承壓，商品貨幣難言上漲，需等待美國自身經濟下滑導致市場預期貨幣政策緊縮周期結束，強勢美元對非美貨幣整體壓力減弱後，商品貨幣才會迎來反彈機會。當下適合觀望，盡量減少風險敞口。”徐穎表示，在強勢美元末期，貴金屬板塊會最先觸底回升，相對來說，目前黃金市場的確定性更高。
原濤認為，短期來看，大宗商品價格的回落與加元、澳元和紐元的貶值形成了輪動效應。這個輪動效應的底層基礎在於全球短期需求低迷和美聯儲加息，應該會繼續維持下去。大宗商品短期的下行走勢或帶來低成本買入機會。 |
