“風格漂移”損害行業信譽
業內普遍認為,基金“風格漂移”現象是一種違背基金契約的失信行為,長此以往對基金公司甚至整個行業的公信力有所損害,同時不利於投資者建立理性的投資觀。
創金合信基金認為,主題基金風格漂移明顯違背了基金契約,主題基金合同中都會明確說明主題相關的投資比例下限和主題定義,並且體現在投資限制章節中,因此風格漂移是一種違反基金合同要求的行為。
基金風格漂移,一方面,可能會損失基民對基金公司和基金行業的信任;另一方面,可能損害投資者實際的投資利益,並且風格漂移的負面行為如果獲得正反饋(如更大的基金規模),會導致更多基金效仿,不利於行業的健康發展。
基煜研究表示,短期來看,基金經理通過風格漂移可能會短暫獲得超額收益從而得到較高的關注度,但是很容易造成風格的不穩定。長期來看,通過風格漂移獲得的超額收益較難持續。同時隨著基金行業的發展,投資者逐步成熟,風格穩定、收益風險特徵穩定的基金產品更能獲得投資者的青睞。過度追逐短期收益的風氣不利於我國公募基金行業價值傳播和長期發展。
“可能從某個角度看,” 私募排排網財富管理合夥人榮浩說道,這類漂移的目的也是為了給客戶創造更高收益;但這種現象是否違背契約合同和受托責任需要看合同具體條款是否允許“漂移”,或者是否可以通過修改合同條款並且已經通過修改來實現“漂移”,否則就是違背。
具體到“漂移”對行業影響方面,榮浩進一步指出,“一是對投資人造成誤導,經常買到‘貨不對版’的產品,會造成“抽盲盒”的投資體驗;二是會形成投機價值取向,阻礙長期投資理念的形成。這些都不利於行業健康長期發展。”
|