筆者此前從資金和重大項目兩個角度對2022年基建投資進行了梳理，認為這兩個因素都沒有明顯改善，預計基建投資全年增速可能不會太高。但一季度基建投資值得高看一眼，原因在於首季度基建投資占全年比例是四個季度中最低的，只有13%至15%，因此從數據上看同比的波動彈性大。此外，今年項目開工和財政支出的時間前置，從同比角度看存在時間錯位影響。
由於部分重大基建項目是基於全國或地方層面“十四五”規劃的，在引領產業發展和維護國家安全等方面已做相應部署。本次會議指出全面加強基礎設施建設，或側面印證此前所出台的各項穩基建政策仍需加力，需要部署新一輪的穩基建政策。
會議圍繞構建現代化基礎設施體系，對重點建設領域做了部署，有助於緩解合意基建項目不足的問題。一是加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作為建設重點，著力提升網絡效應；二是加強信息、科技、物流等產業升級基礎設施建設，推進重大科技基礎設施布局建設，加強綜合交通樞紐及集疏運體系建設，布局建設一批支線機場、通用機場和貨運機場；三是加強城市基礎設施建設，打造高品質生活空間；四是加強農業農村基礎設施建設，以基礎設施現代化促進農業農村現代化；五是要加強國家安全基礎設施建設，加快提升應對極端情況的能力。
關注後續政策落實
但相比於項目，會議對資金保障的安排更偏原則性一些，包括加大財政投入、推動PPP（公私合營）模式規範發展和陽光運行等。目前來看，短期內資金預計還將是掣肘基建投資反彈高度的關鍵約束，關注後續政策如何細化、落實。
首先，筆者預計2022年財政資金投向基建的增量有限。公共財政方面，2020年和2021年，四個基建相關的支出分項（節能環保、城鄉社區事務、農林水事務、交通運輸）合計分別同比下降6.9%、6.0%，較同期總的公共財政支出增速分別低9.7個百分點、6.3個百分點。由於上述四個分項中都有民生性支出，因此公共財政支出真正投向基建的增速與總支出增速的缺口實際更大。政府性基金方面，今年一季度全國土地出讓金收入同比下降27.4%，而目前土地一級市場仍顯低迷，土地出讓金收入增速短期預計還將下滑，拖累其對基建投資的支持。
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