中評社北京2月17日電／據大公網報道，內地上周公布了超預期雙融數據，但A股和港股市場不為所動。相反，年初以來跑贏市場的穩增長股份，如電訊商、基建，這周出現了一定程度的回調。投資者對美國通脹和地緣政治風險的憂慮，似乎主導了市場情緒。昨日A股創業板反彈3%，是否代表資金搶跑由穩增長轉移，亦不能排除。總體而言，大市的趨勢性機會不好把握，在3月聯儲落實加息前，逢低吸納成長股或是一個不錯的機會。
港股本周二連跌，與本港疫情春節之後逐漸失控有一定關係。按照東京感染人數的上升曲線，由確診人數600多人到高峰時期的2萬多人，只用了四個星期，然後回落。本港首次出現600多人感染是2月7日，正常情形下，高峰要到下月初才出現。隨著防疫政策再次收緊，部分評級機構下調本港的經濟增長預測，加上市面蕭條，也影響到投資者情緒。
外圍形勢嚴峻，加上部分價值股年初以來錄得不俗升幅，恒生指數在25000點水平受阻亦屬情理之中。而北水流入的情況亦出現變化，港股通連續第三日錄得淨流出，周一的淨流出金額更是放大至接近有27億元，顯示北水有所收斂。
短期市場面對烏俄地緣政局緊張壓力，但美國的陰謀能否得逞，理性來看可能性很低。自特朗普攪局以來，美國政壇已拋棄道德高地，凡事以本身利益至上，令地緣政治更加動蕩。筆者有時好奇地想，如果烏俄打不起來，市場會做何反應？從搞事者的角度，烏俄鬥而不破，對美元最為有利，亦可消除聯儲加息帶來的資金流出風險。
首季炒穩增長成為市場共識，下一步政策如何演變，影響這類股份的持續性。上周央行公布最新《2021年第四季度貨幣政策執行報告》顯示，寬信用、避免“信貸塌方”已經成為政策要點。該報告中，原先的“去杠杆”已經變成了“宏觀杠杆率將繼續保持基本穩定”，原先的“跨周期調節”的表述已經變成了“加大跨周期調節”。如果寬信用取代鬆貨幣，成為下一階段政策重點，A股尤其是成長股的流動性將大大改善。
|
