在操作利率方面，2020年3月30日，7天逆回購操作利率下調至2.2%後一直維持至今，MLF操作利率從2020年4月份下調至2.95%後至今保持不變。短期內，政策利率是否還有下調的可能？
王青認為，短期內降息的可能性不大。去年12月份央行全面降准、1年期LPR報價下調接蹱落地，近期房地產金融環境在回暖，貨幣政策將進入一段觀察期。在經濟面臨三重壓力的背景下，貨幣政策穩增長需求確實在增加，但當前經濟下行壓力整體上仍然溫和可控，短期內貨幣政策連續動用降准降息“大招”的可能性不大。
“接下來宏觀政策會更加強調增強自主性。這意味著即使美聯儲加快收緊步伐，也不會促使央行調整貨幣政策操作節奏，提前降息。”王青表示，目前影響央行降息是否落地的一個關鍵因素是房地產市場運行狀況。若今年二季度房地產銷售下滑、投資負增長、房價繼續下行勢頭，則不排除小幅下調MLF利率的可能。
在梁斯看來，去年12月份1年期LPR下調，但MLF利率並未調整，結合LPR報價規則，這意味著金融機構主動提升了風險偏好，為實體經濟減負。2021年12月份召開的中央經濟工作會議提出，“跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”，因此預計2022年貨幣政策將強化逆周期、跨周期調節力度，繼續為實體經濟減負。從這個角度看，2022年貨幣政策工具利率存在下調的可能，但考慮到2021年12月份已連續降准降息，今年1月份就進行調整的可能性並不大。 |
