中評社北京1月9日電／受內外經濟形勢等多重因素影響，今年以來實體經濟尤其是民營企業出現了經營困難，不少企業資金面較為緊張。當前，綜合運用貨幣政策工具保持流動性合理充裕，解決企業融資難服務實體經濟，就顯得至為重要。
央行1月4日決定，為有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源，下調金融機構存款準備金率1個百分點，淨釋放約8000億元長期增量資金。無獨有偶，同日國務院總理李克強到中行、工行和建行考察，並在銀保監會主持召開座談會，勉勵上述幾家國有大型銀行要帶頭為民營、小微企業提供細致周到的服務，提振企業發展的信心。
第一財經日報發表評論表示，對於引導資金更好地服務實體經濟而言，降准不失為一劑良方，相當於銀行多了一筆非常低成本、期限長的資金。“大河無水小河幹”，為增加金融機構支持實體經濟的中長期資金，央行在去年的1月、4月、7月和10月，先後四次實施定向降准，共向市場淨釋放資金約2.3萬億元。同時，央行還會搭配使用中期借貸便利、抵押補充貸款、再貸款、再貼現等工具，進一步擴大流動性投放。
從長遠看，降准尚有空間，因為目前存款準備金率仍較高，如果說過去是為了對衝外匯占款的增加，那麼現在外匯占款減少，準備金率也應適度下調。
文章稱，在多種貨幣政策工具綜合作用下，特別是定向支持之下，小微企業融資情況有所好轉。數據顯示，去年三季度末全國普惠口徑小微貸款餘額同比增長18.1%，比各項貸款平均增速高約5個百分點；前三季度普惠口徑的小微貸款增加約9600億元，增量相當於去年全年的1.6倍；且小微企業總體貸款利率有所下行，去年9月新發放的500萬元以下小微企業貸款利率平均水平為6.25%，比上半年低0.17個百分點。
不過，企業融資難題並未完全解決，目前直接流向實體經濟的貸款只能暫時緩解流動性問題，對於今後發展的支持仍是不夠，特別是當前面臨經濟下行壓力有所加大。此時，疏通貨幣傳導機制，讓降准等貨幣政策實施下釋放的資金精准服務實體經濟，就顯得十分重要。
文章指出，去年以來，相關部門陸續出台了許多支持民營和小微企業融資的政策，將這些落實到位可以說是第一位的。正如央行副行長潘功勝所言，央行要會同相關部門進一步疏通貨幣信貸政策的傳導機制，發揮“幾家抬”的政策合力，調動商業銀行積極性，層層壓實責任，建立長效的融資機制安排，打通政策傳導的“最後一公里”。
同時，還應依靠其他各類政策的配合。如財政擴張，包括減稅和增發地方專項債發揮主要作用，因為財政政策的發力可以增加實體經濟對信貸的需求；此外在解決銀行業的資本金問題後，要根據借款人的信用和風險狀況，適用不同的利率水平。
值得一提的是，在保持流動性合理充裕的同時，也應注重維持貨幣政策穩健，不搞“大水漫灌”。因為過度寬鬆既不利於宏觀杠杆率總體平衡，讓金融市場加杠杆抬頭，還將影響匯率的穩定，正所謂“過猶不及”。
文章最後說，欲解決經濟發展所面臨的困境，貨幣政策絕非靈丹妙藥，還需要其他政策配合。如以降低宏觀稅負為重心，加大積極財政政策實施力度，與貨幣政策形成合力。此外，簡政放權、支持創新、優化營商環境和信用體系建設等應該齊頭並進，一同致力於支持和服務實體經濟。
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