按照《預算法》和《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》等要求，地方發行債券已成為地方政府融資唯一合法途徑。徐高認為，“堵後門”的同時也應適當“開前門”，讓地方政府有足夠融資投向基礎設施建設。
事實上，地方專項債額度在逐年增加。趙全厚認為，擴大專項債券額度應逐步進行，在考慮額度時要綜合地方財政收入能力、承擔風險能力，如果“開口”過大，會導致負債過多無法償還。
加強專項債設計
“未來5年內，我國地方債市場很可能發展成為世界上最大的地方債市場。”喬寶雲表示，地方債政策優勢清晰，相對風險較低，收益又高於國債。發展地方債市場是去杠杆重要方式，但培養成熟債券市場需要耐心，需要培養投資者、第三方機構、地方政府參與金融市場的能力。
《意見》提出，地方財政部門應當合理開展公開發行一般債券的續發行工作，適當增加單只一般債券規模，提高流動性。天風證券固收首席分析師孫彬彬表示，在實際發行中，2017年共有9只續發地方債，合計續發規模116.64億元，只占地方債總規模的0.27%。
“現在發展難點主要在專項債方面。”趙全厚認為，一是現在要求項目收益與融資自求平衡，找到現金流是難點。如債券收益率太低，市場就不太買賬。二是專項債券流動性差，投資者買了以後只能持有到期，所以不太願意多持有。
對於專項債發展，趙全厚建議，在品種設計方面，要加大吸引力，找切實可行的項目做，品種設計要增強。對單一地方債發行額度不足問題，對同一品種、分期不同的債券，由於在市場交易一致，可建立“債券系”發行制度。
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