另有業內人士在接受《證券日報》記者採訪時總結，從可查已盈利平台來看，普遍存在以下特征：一是交易量在行業中處於領先地位，交易規模超過盈虧平衡點。P2P平台的正常運營涉及到人員、系統、風控模型、運營等基本的成本支出，只有交易量達到一定規模才能覆蓋這些固定成本支出，達到盈虧平衡點。二是借款標的多來自於線下第三方（或關聯方），平台專注理財端運營，也能有效隔離資產端獲取的高成本對平台盈利能力的影響。三是盈利金額較小且實現盈利時間較短，考慮到信貸行業不良資產暴露的滯後性，盈利能力的可持續性存疑。
正如前述兩位業內人所言，在行業普遍虧損的大環境下，能夠實現盈利的網貸平台必定具有其特殊的優勢。對於成立滿3年即實現盈利的原因，開鑫金服總經理周治翰在接受記者採訪時談道，平台能夠盈利的核心在於：第一，堅持互聯化，提高金融服務效率；第二，堅持強強聯合，開放不能只放在嘴上；第三，繼承了國開行批發性經營理念，降低風險；第四，勇於創新，而不是效仿別人；第五，今年以來全面推行精細化管理，發力移動金融。
吳逸然也對記者坦言，有利網能實現盈利的原因有三方面：一是技術優勢，能更好地降低壞賬風險，節約催收成本，進而實現盈利；二是平台長期以來在資產端布局效果顯著，使得平台在行業普遍存在“資產荒”時成交額、盈利都能實現逆勢增長；三是品牌效應和口碑效應，平台在理財端獲取用戶和資金的成本得到有效控制。
成本高企導致網貸平台盈利難
花開兩朵，各表一枝。盈利的平台自有其獨特之處，然而業內的現狀卻是網貸平台普遍盈利難。“導致網貸平台盈利難的原因至少包括三方面，”薛洪言對《證券日報》記者分析了原因。
一是資產獲取成本高企。P2P平台的資產獲取一般包括自營資產和第三方資產兩個渠道，為了確保資產規模的穩定性，大平台傾向於自己找資產，在整體資產荒的背景下，優質的高息資產不多，平台多通過線下渠道人工找資產，致使運營成本高企。二是獲客成本高企。目前行業內有2000多家平台，隨著互聯網用戶轉化紅利期的結束，有效獲客成本越來越高，很多平台已經達到千元以上，成為運營成本居高不下的重要原因。三是風險撥備成本高企。當前P2P平台普遍仍承擔隱性的“本息保障”責任，不良資產需由平台自行消化，目前行業平均不良率水平在8%以上，導致平台資產減值損失居高不下。
因此，在當前監管政策、網貸環境下，平台若想實現盈利還需要從多方面進行“修煉”。“P2P網貸的收入來源主要是借款管理費與利息管理費”，張葉霞認為，目前仍有很多網貸平台對於投資端實行免利息管理費，利潤主要來自於資產端的借款管理費。所以平台需要提升資產端的獲利能力而顯著提高盈利能力。一方面，注重資產端的開發，獲取符合監管需求的小額資產渠道，形成資產端的核心競爭優勢；另一方面控制成本，重視業務的合規調整。
而在前述業內人士看來，網貸平台要實現盈利，首先要過規模關、風控關和獲客關等三大關口，即交易規模要足夠大，超過行業盈虧平衡點；風控模型要足夠有效，壞賬率水平低於行業平均水平；客戶基礎足夠豐富，依靠存量客戶即可維持正常運轉。在此基礎之上，需要著力在資產端獲取上削減成本，綜合利用資產轉型、渠道轉型等手段，降低資產獲取過程中的渠道成本和人力成本。“當然，在市場競爭允許的情況下，適當下調理財端收益率水平對於實現盈利也有立竿見影的效果。”
對於網貸平台未來是否能普遍搭上通往盈利的“客車”，業內多持樂觀態度。張葉霞對《證券日報》記者表示，雖然在監管趨嚴下的P2P網貸行業進入洗牌期，許多中小平台會被淘汰，但另一方面，預計未來盈利的平台數量也將會更多，呈現兩極化發展。P2P網貸市場經過9年的發展歷程，投資人教育初見成效，平台逐漸摸索到合適自身的發展模式，提高了投資群體的客戶黏性；加之，P2P網貸外圍服務如征信系統正在逐步完善，審貸的成本也會逐漸下降。在未來的發展中，很多平台有望扭虧為盈。
薛洪言認為，隨著各項監管政策的逐步落地，行業空間大幅壓縮，准入門檻也大幅提升，屆時，眾多小平台將因合規因素選擇退出，一些平台也會因市場空間的壓縮而退出，剩下的平台以行業巨頭為主，市場競爭將更趨理性化，“本息保障”的隱性規則也有望打破，屆時存活下來的平台反而更加容易實現盈利。
（來源：中國經濟網——《證券日報》） |
