對經濟影響方面則是危害經濟實體，部分金融衍生品更容易放大杠杆率，如果不注意監管會導致系統性風險，對舉國上下進行的經濟結構轉型有害無益。從經濟學基本原理的角度看，資本都是逐利的，脫虛入實還是脫實入虛，主要看哪個領域能提供高回報率，資金就也願意往哪裡去。相對應的是，自2008年金融危機之後，央行變相實施QE政策，虛擬經濟的利潤回報率比較高，過剩資本流向哪裡，仍是待解難題。
目前樓市的情形，和去年股市的情形越來越類似。從2015年初開始，大量熱錢湧入股市，官媒也推波助瀾，導致股市持續上升，勢頭猛烈，上證綜指於6月12日一度到達5178點高位，似乎6000點指日可待。但股災頃刻而至，股指出現斷崖式暴跌，至8月26日低見2952.01點，上證綜指及滬深300指數於兩個多月急跌45%。
如今，類似的事情發生在樓市上面。這絕非危言聳聽。因為，同樣的事情在日本、在美國都發生過，在中國的海南、北海等地也同樣發生過。其背後的原因都大同小異：流動性泛濫，資金大量湧入樓市，投機氣氛濃厚。從數據來看，房貸數量占GDP比重超過了紅綫。在這一方面，“中國例外論”是沒有說服力的。
去年股災，兩市總市值蒸發逾25萬億元，900餘股跌幅在50%以上，投資者人均虧損約51萬元。但與可能的樓市災難相比，將會是小巫見大巫。
日本房市泡沫的破滅，使得日本經濟“失去20年”。美國次貸危機的爆發，至今元氣尚未完全恢複。 所以，給中國樓市發出預警，絕不是喊一聲“狼來了”這麼簡單，其對整體經濟、民衆生活、國家發展傷害將會遠遠超過股市。 |
