對亞洲國家來說，本次貨幣競爭性貶值的前提，可能還不是日元，而是美元。我一直認為，日元不可以左右亞洲貨幣市場，更不可能左右世界貨幣市場，只有美元能左右貨幣市場，因為美元最近一直存在升值勢頭。相較於美元而言，其他貨幣都在貶值。當然，日元貶值幅度更大。人們可能會說，既然日本產品便宜，為什麼我的產品要貴呢？於是，其他國家貨幣相應就貶值。但亞洲貨幣還是盯住美元，因為亞洲不是日元區，而是美元區，只不過日本做了一個不好的“帶頭效應”。
江湧：貨幣漲跌很正常，特別是日元兌美元，總會出現周期性漲跌。就目前情況而言，日元貶值可能帶來亞洲貨幣貶值，於是有人擔心出現“貨幣戰”。東亞很多國家其實和日本採取的是同一種發展模式，也是低匯率政策，基本都是首先發展廉價加工製造業，然後通過低匯率贏得國外市場。這個模式首先被日本推行，然後通過所謂“雁陣模式”傳給其他亞洲國家。
因此，日元貶值會向其他國家傳導，特別是和日本構成競爭的國家，因此，很多人擔心“貨幣戰”很自然。如果日元貶值幅度過大，很可能在東亞引起新一輪貨幣貶值，類似情況1997年和2008年出現過。1997年，當時日元大幅貶值，亞洲貨幣匯率競爭力低迷，最終引爆亞洲貨幣危機。
中國競爭不應
求助貨幣貶值
問：如果亞洲存在“貨幣戰”風險，中國如何應對？
陳鳳英：我不主張通過貨幣貶值進行國際競爭，我們已是第一大商品貿易出口國，競爭性貶值完全不可能拉動出口。
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