近日召開的中央經濟工作會議指出，“我國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力”。同時，會議要求，“財政政策和貨幣政策要協調聯動，跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合”。央行隨後召開會議傳達學習中央經濟工作會議精神時強調，“要持續釋放貸款市場報價利率改革潛力，促進企業綜合融資成本穩中有降”。
溫彬認為，在當前時間點下調LPR，主要由於經濟下行壓力加大，是金融加大力度支持穩增長的體現。貨幣政策近期明顯加大了對穩增長的支持力度，12月15日國務院常務會議部署了進一步加強對中小微企業的金融支持，無縫銜接兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，當日降准0.5個百分點，此前還下調了支農支小再貸款利率，加上12月20日的降低1年期LPR，這些政策均有利於為實體經濟紓困，保持經濟運行在合理區間。
溫彬進一步分析到，考慮到今年上半年經濟加快恢復形成了較高的基數，且當前的經濟下行壓力向後傳導，對明年上半年經濟增長形成較大壓力，降准、降息的窗口仍可能開啟。同時，在穩健基調下，仍將以結構性支持穩增長為主，央行將主要通過公開市場操作、MLF等多種貨幣政策工具組合，保持市場流動性合理充裕；更好發揮再貸款、碳減排支持工具、直達實體經濟等結構性貨幣政策工具的作用，鼓勵和引導商業銀行逆周期增加對重點支持領域和薄弱環節的信貸投放力度，促進融資成本穩中有降，助力經濟運行在合理區間。
王青表示，在我國當前的利率體系中，LPR屬於市場利率範疇，但無疑具有很強的政策信號意義。本次1年期LPR報價下調，不僅會直接推動實體經濟融資成本下降，同時也體現了在我國經濟發展面臨三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調控力度，對穩定市場預期，緩解樓市下行壓力，帶動消費、投資修復性增長具有重要的信號作用。
“展望未來，基於2022年穩增長政策將適度靠前發力的預期，預計明年上半年降准將會延續，也不排除小幅下調MLF利率的可能。這樣來看，2022年上半年LPR報價還有小幅下調的空間”，王青說道。 |
