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內地貨幣政策轉向“略偏寬鬆”
http://www.CRNTT.tw   2016-02-27 17:07:48
  中評社香港2月27日電/G20財長和央行行長會昨日於上海揭幕,當下國際金融市場波詭雲譎,中國的政策走向備受關注。中國人民銀行行長周小川在談及現行的貨幣政策時,首度提及“略偏寬鬆”。他還強調,中國制定貨幣政策不會過度基於外部經濟。
周小川在發言中表示,鑒於目前中國和全球的經濟形勢,中國央行的貨幣政策處於穩健略偏寬鬆的狀態,同時會不斷觀察,適時調整,未來則將繼續實施靈活適度的穩健貨幣政策。這是央行首次提及“略偏寬鬆”,此前的表述一直是“穩健”。

  在央行當日發佈的一份書面問答中,對此似有進一步的闡述。在回應外界對中國貨幣信貸增長過快、貨幣政策“放水”、進一步“加槓桿”等質疑時,央行回答,1月部分數據確實較高,但考慮到主要是傳統中國新年因素使然,人行一般不對1月的數據作過分反應,而是更傾向於節後穩定一段時間後再適度引導,並會高度重視總需求的調控和槓桿率的變化。

  直言不過度看重外部經濟

  稍後舉行的記者會上,被問及資本外流會否影響貨幣政策,周小川進一步指出,中國作為經濟大國,貨幣政策的制定主要考慮宏觀經濟整體情況,使國內經濟更加健康發展,不會過度基於外部經濟或資本流動來制定宏觀政策。在他看來,從過去偏重於數量型,逐漸轉向更加注重於價格調控的貨幣政策體系,利率會起到更重要的作用,因此利率信號要清晰,還要逐漸建立利率走廊。

  近年來國際上對依賴貨幣政策有不同看法,周小川認為,貨幣政策是有效的,有助於緩解和度過危機,加快了復甦,但別的政策也應該跟上,貨幣政策若使用過多,有可能出現效率遞減。

  指既倍加小心又當斷需斷

  近期中國外匯儲備下行較快,1月份單月降幅達到近千億美元,外界擔憂若趨勢持續,或加劇人民幣貶值預期。對此,周小川回應,外儲就像水庫,始終都在變動中,不會一直處於上升狀態,到了拐點之後就會下行,資本流動多數情況屬正常。至於多少外儲才是安全底線,他認為學術上對此有諸多觀點,但目前無需擔心中國對外支付能力,中國的外儲會保持在合理、適度的水平。

  周小川並強調,經濟基本面對穩定金融市場至關重要,由於金融市場各個板塊互相影響,政策制定時確實應倍加小心,但也不能縮手縮腳,對內地經濟有實際性改善的舉措,如供給側改革要果斷推行,出了問題可以適當彌補,“關鍵還是經濟基本面,如果經濟是健康可持續的,即便金融市場反應過沖(指過度),也會經過短期波動,回歸正常。”

  2015年12月通過發佈人民幣匯率指數,央行進一步強調要加大參考一籃子貨幣的力度。周小川提到,一籃子貨幣的重要性越來越大,但一籃子貨幣里,權重最大的還是美元,在三種人民幣匯率指數中,美元都起主導性的作用。

  談及中國金融監管機制,周小川則坦言,2015年金融市場的動盪讓他反思,中國金融監管體制在危機中,表現出令人不滿意的地方,故有作出調整的壓力,目前正在研究中,但對新體制是否有利於宏觀審慎政策框架的有效運行會有所考慮。

  來源:香港文匯報

          
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