中評社北京2月1日電／國家統計局昨日公布了2023年1月份的製造業PMI（採購經理人指數）數據，這是開年、也是疫情防控放開後公布的首個重磅經濟數據，對我們觀測和理解疫後經濟復甦進度十分重要。整體來看，中國供應端韌性依舊，疫情快速過峰下，中國經濟正在迅速復常。1月份製造業PMI錄得50.1，讀數較前值的47提升3.1個百分點，好於預期的50；非製造業商務活動指數為54.4，讀數較前值大幅上升12.8個百分點。
具體來看：1）製造業景氣度提升超市場預期，重回擴張區間。1月份，製造業PMI為50.1，時隔三個月又回到了枯榮線以上，進入擴張區間。1月的讀數也要好於彭博50的預期均值。PMI生產分項提升更為顯著，1月讀數為49.8，較上月提升了5.2個百分點，恢復至合理區間，但相對2022年的正常讀數而言，仍相對偏低。
疫情前，春節所在月份，由於節假日休假等因素影響，PMI一般會出現一定的下滑。而今年開年PMI大幅上行，主要由於本輪疫情在去年12月迅速過峰，到1月已經基本平息，接近尾聲。社會層面並沒有出現大家所擔心的，春節期間鄉村疫情大規模感染的情況。
據中國疾病控制中心近期發布的報告顯示，去年12月下旬，全國感染達峰，各省達峰時間不一，城鄉基本同步。春節假期，疫情未出現明顯反彈，在整個流行過程中，未發現新的變異株。全國農村地區鄉鎮衛生院發熱門診（診室）及全國二級以上醫療機構和城市社區衛生服務中心發熱門診（診室）的就診人數均在去年12月下旬達峰，其後於今年1月下旬大幅回落，較峰值下降90%以上。
2）疫情快速達峰下，預期提振，供應鏈修復帶動內需、就業提升。伴隨疫情迅速過峰，影響逐步消退，我們可以看到，1月PMI各分項均不同程度的出現修復，已接近或超過2022年同期的水平。其中，PMI生產經營活動預期指數錄得55.6，接近去年同期。供貨商配送指數也大幅改善，較上月提升7.5個百分點。
在預期和供應鏈的修復下，需求開始復甦。新訂單指數由去年12月的44.2提升至今年1月的50.9。從業人員指數也由去年12月的44.8提升至今年1月的47.7。
3）非製造業修復較製造業更為顯著，主要受服務業拉動。1月，非製造業的修復更為亮眼，由去年12月的41.6提升至今年1月份的54.4，擴大了12.8個百分點。其中，受疫情壓制最為嚴重的服務業，反彈也更為顯著。1月份服務業PMI為54，較前值提升了14.6個百分點。
服務業的修復與微觀數據一致。比如，國家稅務總局增值稅發票數據顯示，服務消費比2019年春節假期年均分別增長8.1%；今年春節檔（除夕至正月初六，1月21日至1月27日）電影票房為67.5億元（人民幣，下同），同比增長11.8%，較疫情前的2019年增長14.3%，僅次於2021年的78.4億元，位列影史第二；春節假期，國內旅遊市場也十分火爆等。
建築業景氣度提升，但房地產交易數據仍較低迷。1月份，建築業PMI為56.4，較去年12月提升了2個百分點，出現了同步改善的跡象。但從房地產高頻數據看，30大中城市商品房1月成交約810萬平方米，仍較2022年同期下滑44%，較春節月下滑約6%。全國土地市場成交規模也仍在歷史低位。與2022年春節月相比，2023年1月供應規模下降33%，成交面積下降15%，平均地價下降至近一年新低。
把握時機擴大內需
從1月份PMI數據，我們可以得到如下結論：1）第一輪疫情衝擊下，最艱難的時刻已經過去，經濟正在加速修復的過程中，部分進程超出了預期。未來需要關注報復性反彈的持續性和力度。2）當前經濟修復的基礎並不穩固，仍處於爬坡過坎的關鍵時刻。當前，服務業的迅速修復可能為報復性反彈，持續性仍值得關注。房地產市場表現依舊低迷，加上汽車消費1月份也整體表現不佳，經濟修復還有很長的路要走。我們要對資產負債表的修復保持客觀的認識和足夠的耐心。3）應該抓住當前寶貴的時間窗口，加快謀劃推出一攬子擴大內需政策，鞏固當前來之不易的上升勢頭，盡量延長復甦勢頭，避免出現2021年復甦“曇花一現”的情景。
來源：大公報 作者：李宗光（華興資本集團首席經濟學家） |
