投資者風險偏好依然偏低
今年上半年，理財投資者數量維持增長態勢。《報告》顯示，截至2024年6月末，持有理財產品的投資者數量達1.22億個，較年初增長6.65%，同比增長17.18%。其中，個人投資者數量較年初新增738.88萬個，機構投資者數量較年初新增18.85萬個。從結構上看，截至2024年6月末，理財市場仍以個人投資者為主，數量為1.20億個，占比為98.74%；機構投資者數量占比持續小幅增長，數量為153.45萬個，占比為1.26%。
截至2024年6月末，持有理財產品的個人投資者數量最多的仍是風險偏好為二級（穩健型）的投資者，占比33.82%。風險偏好為一級（保守型）和五級（進取型）的個人投資者數量占比較年初均有所增加，分別增加0.64個和0.19個百分點。
《報告》還顯示，截至2024年6月末，固定收益類產品存續規模為27.63萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達96.88%，較年初增加0.54個百分點，較去年同期增加1.73個百分點；混合類產品存續規模為0.78萬億元，占比為2.73%，較年初減少0.48個百分點，較去年同期減少1.65個百分點；權益類產品和商品及金融衍生品類產品的存續規模相對較小，分別為0.07萬億元和0.04萬億元。
中金公司分析稱，理財產品投資者風險偏好持續降低。聚焦近年發展趨勢，一方面淨值化轉型放大了理財產品的波動，一定程度與傳統理財投資的預期體驗存在衝突，理財機構為穩定客戶資金選擇降低風險偏好；另一方面，在這兩年的經濟環境下，理財投資者的風險偏好繼續趨於保守。這一負債端特徵，約束了各家理財公司在產品定位以及資產配置端的選擇，也解釋了為什麼現階段部分頭部理財機構探索中高波理財產品受阻，權益類、衍生品類等創新產品難以在銀行渠道進行快速拓展。
“從理財產品風險等級來看，一級至五級（對應低風險至高風險）理財產品分別占比29%、65%、5%、0.2%和0.7%，2024年上半年理財產品整體風險等級走低；一級低風險、二級中低風險產品規模合計26.8萬億元、占比高達94%。”中金公司表示，“我們看到，過去一年有部分理財機構在拓展發行PR5高風險權益類理財產品，部分PR5理財依靠高股息策略實現了不錯的年化收益，但銀行渠道端以及投資者的接受度目前仍較為有限。”
光大證券則認為，客戶風險偏好“兩極分化”延續。當前理財客戶整體風險偏好依然偏低，但高風險偏好客戶占比回升，有助於後續理財公司更好地發揮多資產、多策略的配置優勢，進一步豐富含權理財的產品譜系。 |
