市場利率運行平穩也反映資金面較為寬鬆。今年以來，貨幣市場利率銀行間市場7天期債券質押式回購利率（DR007）圍繞1.8%的公開市場操作利率平穩運行，臨近春節和月末等時點也都保持在2%下方，近期1年期同業存單利率和10年期國債收益率分別降至2.25%和2.35%左右，較宣布降准前的1月下降約20個和15個基點，資金面總體寬鬆。“金融機構的結構性資金需求可更多從市場上融資解決，減少對MLF的需求。”市場人士說。
利率水平短期仍以“穩”為主
此次開展的MLF操作，利率與前期持平。業內人士表示，MLF利率不變一定程度上反映了當前銀行體系流動性供求總體處於均衡狀態。
該業內人士進一步表示，MLF是人民銀行向商業銀行提供資金的一種方式，其利率是銀行體系流動性供求關係作用的結果。當前，MLF利率保持穩定，意味著銀行體系流動性供求基本均衡。
銀行人士反映，MLF利率平穩，實際上表明了央行有效把握穩健的貨幣政策、保持流動性合理充裕的態度，有利於穩定市場預期。
此外，合理的利率水平要兼顧內外均衡。開年以來，市場對美聯儲降息的激進預期正在被逐步矯正，美元、美債收益率雙雙反彈，中美10年期國債利差最近一段時間來再次擴大，外部擾動帶來的不確定性影響依然存在。國內經濟穩中向好的勢頭還需鞏固，市場信心也需要持續提振。
未來一段時間，我國貨幣政策調控依然面臨內外部諸多因素的影響。市場人士分析，前期政策力度明顯加大，從兼顧內外部均衡的角度看，國內利率水平短期內仍可以“穩”為主，當前更多的是體現好前期各項舉措的政策效應。7天期逆回購利率作為關鍵的政策利率總體上保持平穩，包括MLF利率在內的各種利率也會體現出“穩”的態勢。 |
