而且，當前的通脹走勢已經超出日本央行預期，日本經濟正在遭遇40年來最高通脹，10月核心CPI同比上漲2.9%，連續19個月超過2%的通脹目標，長達25年的通縮貌似已經告終。一直以來，日本央行前行長黑田將整治通縮痼疾視為重中之重，不遺餘力推高通脹。儘管超寬鬆貨幣政策越來越激進，但卻效果不彰，通脹目標始終未能實現。在黑田十年任期的最後一年，物價終於開始飆升，但這是俄烏衝突後油價飛漲，以及美國貨幣政策急劇收緊引發的日元對美元貶值所致，而非貨幣寬鬆藥到病除。這種成本推升型通脹與央行所期待的需求擴張型通脹迥然有異，日本國內對於超寬鬆貨幣政策耐性漸失，對其有效性與可持續性的質疑聲浪不絕於耳。
更值得注意的是，與此同時，高通脹也在席捲全球，在包括美聯儲在內的主要發達經濟體央行2022年以來先後拋棄了寬鬆貨幣政策立場、紛紛投入加息潮的情況下，日本央行仍舊不為所動，如今已是七國集團中僅此一家維持負利率政策的經濟體。日本相悖於全球利率上行趨勢，為此付出了沉重代價，日元快速貶值，匯率跌至歷史性低點，帶來了輸入性通脹壓力大漲、進口成本被推高、物價節節攀升、民眾生活負擔猛增等等惡果。 |
