山東財經大學特聘教授、渤海證券做市業務負責人張可亮認為，北交所發展的重要意義之一便是要服務國家戰略大局，提升資本市場服務國家戰略的能力，助力“專精特新”中小企業的發展。作為多層次資本市場的重要組成部分，北交所處在承上啟下的關鍵位置，此次《意見》除明確高質量建設北交所外，“深化新三板改革”“制定北交所撬動新三板發展的專項方案”等內容也同樣值得重視。
多措並舉強化投融資平衡
開市一年多以來，北交所在推動創新型中小企業上市融資方面取得了引人注目的成效，但也面臨諸如市場流動性不足以及由此引發的部分企業融資渠道不暢等“成長”的煩惱。此次《意見》著眼於促進投融兩端動態平衡與結構優化，在投資、完善交易機制、優化中小企業上市融資制度方面給出了“一攬子”方案，引發市場高度關注。
“投融資端平衡是資本市場長期穩定發展的基礎，過度側重投資而忽視了融資，或者過度依賴融資而缺乏足夠的投資活動，都會導致市場出現問題。”中國銀河證券研究院院長、首席經濟學家章俊表示，當前北交所相對其他主要股票交易所來說規模較小，一定程度上導致市場流動性不足，限制了投資者的選擇和交易活動；而《意見》從多個方面布局促進投融資平衡，不僅旨在支持創新型企業融資和發展，更是為了促進資本市場的高質量發展，這對穩定金融體系及促進經濟增長具有重要的意義。
從企業的角度出發，王涵認為，中小企業尤其是科創型企業發展不同於成熟企業，這些企業多處於成長期，一方面融資需求較大，另一方面需要有對發展機會和風險有專業認知和管理能力的專業投資者參與投資。“《意見》關於引導公募加大投資、允許私募增持等舉措的部署，不僅有助於提升北交所的交易規模、活躍程度，對於更好地支持中小企業尤其是科創型企業融資，促進科技創新發展，也能夠帶來積極影響和助力。”
結合《意見》提出的具體舉措，開源證券副總裁、研究所所長孫金钜表示，引導公募基金擴大北交所投資，為北交所市場流動性提升、投融資兩端平衡發展提供了有力支撐，未來更多北交所主題和指數基金產品的推出將進一步暢通中小投資者參與北交所投資的渠道；允許除創業投資基金之外的私募股權基金通過二級市場增持其上市前已投資的企業在北交所發行的股票，是立足北交所上市企業大都處於成長期的實際，可以更好地促進私募機構“投早投小投科技”，同時也能起到很好的股價維穩作用；此外，加強精準服務有助於通過完善上市公司與投資者交流機制、提高投資者信息獲取和參與交易便利度等方式，提高對北交所潛在投資者和已開戶投資者的吸引力。 |
