進一步優化調整打新策略
中金基金權益部執行總監許忠海在接受《證券日報》記者採訪時表示，全面實行註冊制，將對投資者定價能力提出更高要求。具有專業投研能力、組織架構和標準化、流程化規範操作的投資者或將獲得更高的超額回報。從發行人角度，A股市場定價效率的提升，將有利於更多實體經濟主體得到更加快速合理的融資支持，從而豐富A股市場生態。
為了更加適應全面註冊制改革，優化調整打新策略、提升研究定價能力等將成為公募基金的全新考驗。
胡永青建議，對於機構投資者而言，首先要強化風險意識，增強研究能力。用二級市場的估值思維對一級市場進行相對科學合理的評估，真正做到價值發現。同時，機構投資者要強化新股打新的責任意識。全面實行股票發行註冊制涉及的主要制度規則草案要求，參與新股詢價各個環節的機構人員都需要簽字，這對未來每一筆新股詢價都會起到留痕的事後驗證作用。在這樣的機制下，對機構新股詢價的責任意識和風險約束都將起到較好作用，也對機構在自身流程和能力建設方面提出了更高要求。
博時基金也認為，公募基金要繼續深化投研一體化改革，做深做強研究工作，著力做好產業發展、企業基本面以及估值體系研究，加強投資精細化過程管理，提高投研轉化效率。
在中融基金看來，單純博弈入圍、缺乏專業新股定價能力的機構投資者將面臨很大風險，打新策略將依賴對新股市場和新股標的的深入研究能力。未來新股收益率可能會因投研實力的差異，而出現兩極分化。
“自科創板、創業板以及北交所穩步推進註冊制以來，打新開始向新股投資轉變，市場定價功能發揮了充分作用。”許忠海認為，對於公募基金公司而言，在產品布局方面，多樣化的底倉配置策略、多種對衝手段將被更多地運用，投資策略也將更多地圍繞提升主動管理能力展開。 |
