中評社北京12月16日電／近日，證監會發布通知，工業矽期貨和期權品種將於本月下旬在廣州期貨交易所上市。這意味著廣期所將誕生全球首個工業矽期貨，以及國內首個新能源金屬品種。率先推出這一綠色品種，對光伏等新能源產業鏈意義重大。在全球大宗商品金融化背景下，國際期貨市場中投機行為泛濫，負油價、LME鎳價暴漲等極端價格事件不時出現，推出矽期貨是我國爭取國際定價權的重要突破口，將在全球能源市場震蕩加劇的情況下助力我國相關產業發展。
工業矽是生產多晶矽、有機矽和矽鋁合金的核心原材料，其中多晶矽被廣泛應用於光伏、半導體和集成電路等產業，有機矽和矽鋁合金連接起汽車、電子、建築、化工等多種終端應用。我國是工業矽最大的生產國和消費國。2021年，我國工業矽產能接近500萬噸，約占全球總量的80%，國內消費量約236萬噸，在全球占比約57%。工業矽全球貿易流動性強，但目前尚未形成統一的貿易定價機制。一方面，國內企業缺乏自主定價權，當前國際貿易主要以英國金屬導報、英國商品研究所等提供的工業矽價格指數為基準，我國工業矽的平均出口價格長期低於部分其他生產國。另一方面，採用長協定價模式不靈活、不透明，標準化程度低。這種模式無法靈活反映當下實際的供給和需求，導致不同地區的現貨價格因市場分割而存在較大差異。
推出工業矽期貨和期權，對我國工業矽產業發展具有重要意義。其一，有助於打破長協模式，促進定價標準化。工業矽期貨上市為現貨市場提供了公開、透明、即時的價格基準，可以真實反映當下的供需情況。企業可以根據期貨價格及時調整生產計畫，促進行業資源的有效配置。從現貨市場的傳統定價方式轉向以期貨價格為基準的定價機制，是商品定價走向成熟的體現。
其二，提供套期保值工具，提升企業抗風險能力。目前，工業矽產業集中度仍然較低，存在大量中小企業，近兩年高波動的矽價給這些企業造成了不小生產風險。工業矽期貨和期權的上市有利於企業規避價格波動風險，穩定生產經營。在下遊行業中，光伏發電是能源革命的先鋒，我國在光伏產業鏈中已經建立起明顯競爭優勢。保持上游工業矽價格穩定，充分提高產業鏈抗風險能力，有助於進一步夯實我國在新能源發展中的優勢地位，降低能源對外依存度。
其三，把握制定交易規則主動權，建設工業矽的國際定價中心。我國是工業矽的生產和消費中心，由於受制於其他國家的定價基準，存在實際貿易和定價能力上的地位錯配。率先在全球推出工業矽期貨，掌握制定期貨交易規則的主動權，也就掌握了矽期貨的定價權，可以將我國的生產和貿易優勢轉化為企業在國際競爭中的議價話語權。針對工業矽期貨這一全球創新品種，需要根據既有經驗制定更加全面、完善的交易規則，吸引全球投資者參與，助力我國成為工業矽的國際定價中心。
廣州期貨交易所作為工業矽期貨和期權的運營主體，要以服務實體經濟為核心，建立完善的制度鼓勵、吸引更多企業進入市場進行套期保值和風險管理。祗有形成成熟的交易機制，才能充分發揮平台的網絡效應，擴大市場規模和活躍度，更好地為實體企業提供風險規避工具。同時，要防止市場中的過度投機行為，避免工業矽期貨成為資本炒作的對象。在國際商品價格劇烈波動的背景下，我國交易所應注重風險防範，通過保證金、漲跌停板幅度等監管手段積極調控期貨市場。
來源：經濟日報 作者：湯珂（清華大學社科學院經濟學研究所所長、教授)
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