2019年12月份，證監會發布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若幹規定》，為分拆上市立規明矩；2022年初，證監會發布《上市公司分拆規則（試行）》，整合之前的境內外分拆上市規則，統一境內外監管要求，明確和完善分拆條件等。
秦源認為，“單一企業的資源、能力有限，分拆上市可以更好地拓寬融資渠道、提高現金流，因此逐步成為企業提升自身績效及總體市值的理想選擇之一。”
承珞資本合夥人俆泯穗則認為，企業經營發展多元化是分拆上市活躍的主因，“許多上市公司經過一定時期的發展，會出現經營多元化、股權結構複雜化等情況，分拆上市可以引入不同性質的投資者，母公司、子公司均能集中更多資源加快業務發展。因此，分拆上市符合這類上市公司的發展需求。”
記者梳理發現，現階段A股公司大多將科創板和創業板作為分拆上市的目的地。在今年成功分拆上市的10家子公司中，有8家在科創板或創業板上市。另外，北交所也成為不少A股公司分拆上市地選擇的“新寵”，安琪酵母、長虹美菱、南鋼股份等多家上市公司均將北交所作為擬分拆上市目的地。
企業不宜盲目跟風
雖然當前上市公司對於分拆上市熱情較高，但分拆子公司上市并非易事，不是所有企業都符合相關條件。
根據《上市公司分拆規則（試行）》相關規定，上市公司存在下列情形之一的，不得分拆子公司上市：資金、資產被控股股東、實際控制人及其關聯方占用或者上市公司權益被控股股東、實際控制人及其關聯方嚴重損害；上市公司或其控股股東、實際控制人最近36個月內受到過證監會的行政處罰等。
也有不少上市公司在公布分拆上市計畫後又暫停或終止分拆上市，包括石基信息終止分拆思訊軟件、天士力終止分拆天士力生物等。 |
