北大縱橫合夥人汪海軍表示，“上市公司實施‘0元購’員工持股計畫，其授予的股份均來源於公司在二級市場回購的股票。通過回購公司股票，可以進一步穩定公司股價，增強投資者信心。但同時，授予時股票的公允價值將全部計入公司的股份支付成本，必然會增加公司的管理費用，降低公司的淨利潤。”
變相利益輸送成關注重點
《證券日報》記者梳理發現，被關注公司的員工持股計畫的參與對象大多涉及公司董監高，且持有份額占比較高。因此，是否存在變相利益輸送也成了交易所重點關注的問題。
“上市公司通過員工持股的方式將員工利益與公司綁定，主要是為了激勵員工，增強其積極性和主動性，有利於公司的可持續發展。‘0元購’員工持股計畫的風險在於可能會存在利益輸送，所以監管層會重點關注這類問題，防止出現利益輸送，進而損害上市公司利益及中小股東利益。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受《證券日報》記者采訪時表示。
首航高科的員工持股計畫顯示，參加對象數不超過180人，其中董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員、關鍵管理人員6人，6人計畫占持股計畫總份額的比例約17．56％。其他不超過174名員工將分享剩下82．44％的股票份額，對應約5304．98萬股。
鼎捷軟件的員工持股計畫顯示，參加總人數為41人，其中5人為公司核心管理層，包括董事長兼總經理等人，認購份額占員工持股計畫總份額的比例高達46．43％。剩下的53．57％股份，則分配給36位核心管理人員及核心骨幹。
對於上述情況，監管部門也會要求公司請結合參與對象的任職情況、崗位職責、具體貢獻等補充說明參與對象選取的方法及其合理性，以及是否刻意規避《上市公司股權激勵管理辦法》中授予價格和對象的相關要求，是否存在變相利益輸送的情形。
“對於‘0元購’員工持股計畫，在市場公平的情況下，為了激勵員工，是可以使用的。但要在制度以及程序方面進行合理的、科學的安排和設計。”北京師範大學政府管理研究院副院長、產業經濟研究中心主任宋向清對《證券日報》記者表示，“市場質疑屬於常見現象，對監管部門關注的問題，上市公司應該積極回複，這也是化解相關質疑和矛盾的有效手段，有利於維護資本市場環境、維護員工及企業的利益。” |
