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| 中國和日本的通貨膨脹率都在2%左右，遠低於美西方多國。圖為消費者在上海市虹橋路上的一家超市採購食品。（新華社） |
中評社香港9月17日電／全球經濟的不確定性和民衆的恐慌情緒，導致全球債券、股票和新興市場的回報率都令人失望。通常情況下，投資者可以通過分散投資的方式獲利，即使股市暴跌，其他類型的資產也能够一定程度上減少損失，甚至能盈虧相抵。
日本《日本經濟新聞》近日刊載文章《中國和日本值得投資人新關注》，文章說，在過去10年，投資者們只要持有一些國家的政府債券就能找到好的對衝方式。“股票+債券”這樣的平衡組合，是投資者們最青睞的投資方式。而現在，曾經的最優選擇或許一去不返。
2020年時，美國股票和債券的市場走勢并無太多關聯性，但在過去一年，兩者的關聯指數已高達0.5，正常情況下，指數1表示兩者完全對等相關，因此當前美國股票和債券已經不具備對衝抵消風險的條件。此外，包括日元、黃金和加密貨幣等曾經能够平衡風險的多樣化投資組合已經失效。近段時間，一直在尋找多元化投資產品的機構投資者將目光聚焦私人債務、基礎設施股權或礦藏、森林等自然資本。不過，流動性限制和市場准入機制意味著這種策略并不適合所有投資人。 |
