不過，即使我們仍需對潛在的危機保持必要的警惕，但金融危機已不太可能再度席捲東南亞。未來幾個月，匯率和債券收益率面臨的壓力可能會持續，但有確切證據表明，東南亞經濟體已經做好了應對準備。
首先，地區各國積累了足夠的儲備以對衝外債帶來的風險。世界銀行的數據顯示，泰國和菲律賓的國際儲備與外債總額的比例在2020年分別達到了126.4%和111.7%，而在1997年亞洲金融危機爆發時，兩國的這一比例僅分別為24.5%和17.2%。因此可以看出，東南亞多國已經從過去慘痛的經歷中吸取了教訓，完善了自身抵禦金融風險的能力，來支撐其貨幣和國民經濟。雖然斯里蘭卡近期因無力償還外債而宣布國家破產，但這應該只是個個案而不會向外蔓延。
此外，許多東南亞國家也加強了其經常帳戶和財政平衡。印尼和馬來西亞的經常賬戶餘額占GDP百分比在1997年分別為－2.26%和－5.93%，到2021年時已經“轉正”，分別為0.28%和3.46%。與此同時，全球範圍的通貨膨脹浪潮也對出口食品和大宗商品的東南亞國家有利。
總體而言，儘管受到美元加息的影響，但東南亞的經濟狀況相對穩定。美國國內經濟過熱可能將迫使美聯儲繼續收緊貨幣供應，從而引發新興市場的壓力和風險。不過我們也不必過分誇大此次加息的影響。 |
