中評社北京7月26日電／通货膨胀的实质是社会总需求大于社会总供给，现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间內物价持续而普遍地上涨现象。
今年年初以来，欧美等海外相继疫情解封，经济活动普遍恢复，原本预期这波通货膨胀会降温，不料依旧居高不下。可谓“覆水难收”，如今美元无限量化宽松的“蝴蝶效应”，几经流动、传导，演变成了全球性通胀飓风。
表征：历史性高通胀时刻
当前，全球经济正遭遇历史性高通胀时刻。美国通胀迈入9时代：根据美国劳工部公布数据，6月美国CPI同比上涨9.1%，环比上涨1.3%，刷新40年来最高纪录，远超市场预期的8.8%；剔除了⾷品和能源消费价格之后的核心CPI同比上涨5.9%，同样高於市场预期值5.7%。3-6月美国CPI均在8%以上波动，同时核心CPI同比连续6个月在6%以上。
不仅美国，欧洲同样深陷通货膨胀困扰。欧盟统计局最新数据显示，欧元区6月CPI同比增长8.6%，再创历史新高；英国统计局此前数据显示，英国5月CPI同比上涨9.1%，为40年来峰值；土耳其官方公布6月CPI同比涨幅78.6%，近期德国、西班牙和比利时等国的通胀率均值都维持在高位。各欧元区财政部长在欧元集团会议表示，抑制通胀是欧洲经济的首要任务。
在亚洲，通货膨胀也呈扩散蔓延态势。印度、韩国和新加坡的通胀远高於各自央行的目标，韩国6月CPI同比上涨6.0%，高於上月5.4%的涨幅，创下1998年以来最大增速；日本和中国台湾地区的工资增长仍然在疫情前的趋势范围內，因此其核心通胀尚在舒适区之內；印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国的通胀较为温和，总体是成本推动型通胀。
对中国而言，由於今年疫情多点散发频发带来內需抑制、消费疲软，致使CPI上行幅度低於预期，但由於国际大宗商品价格的普遍上涨，也面临著严重的输入型通胀风险。预计下半年，随著经济增长的快速复苏，核心通胀率极有可能攀升。
诱因：美元惹祸，全球埋单
过去两年来，美国疯狂印钞7万亿美元，並将债务提高到30万亿美元。在美联储放水的诱导下，世界上许多国家的央行都推出了货币宽松计划，以拉动经济复苏。以往，货币超发可以通过股市和房地产市场吸纳，但无奈这波疫情的抑製作用太多，严重影响了全球经济运行，使得大量超发的货币没法被产业消化，致使大量流动性在市场游荡，从而不断推高通胀。
长期过度发行货币的后遗症，以“发高烧”的形式显现。美国对抗通胀的药方，无外乎加息，但老药方卻不一定总是奏效。在6月的货币政策会议上，美联储加息75个基点，尽管祭出了自1994年以来最大幅度的单次加息，仍难改6月通胀破“九”的局面。事实上，自3月以来，美联储已三次加息，将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。7月再次激进加息已经成为市场共识，据市场人士预测，美联储定於7月26日至27日召开新的货币政策会议或将加息幅度超过75个基点。
美联储加息的一个重大影响，是拉他国下水“帮忙”一起来应对美国国內通胀。道理很简单，美元作为支付占比接近40%的世界霸权货币，加息之后势必走強升值，相应就意味著其他货币就会贬值。如此，就会倒逼其他国家尤其是发达经济体跟随加息节奏，否则就可能承受股市下跌、物价飙升等一系列不良后果。美国的货币财政政策加剧了全球流动性过剩，推高了新兴市场国家与发展中国家的负债水平，增強了金融不稳定性。一旦美国国內经济复苏导致通胀率上涨，美联储就会开始收缩货币政策，而这又将给外围国家造成新的负面冲击。近期日元大幅贬值，欧元兑美元跌破1:1，包括中国A股走弱，一定程度上都是美国加息的连锁反应之一。
恶性通胀使资产贬值，对于欧美发达国家而言，可以依托经济实力抵御通货膨胀，甚至转嫁其影响给发展中国家。因此，发展中国家尤需要警惕世界其他国家通货膨胀的泛滥。
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