中評社北京7月17日電／近日，隨著美元指數不斷上揚，歐元兌美元一度觸及甚至跌破平價（即1歐元兌1美元）關口。向來強勢的歐元到底怎麼了？我們又該如何看待和應對國際金融體系劇烈動蕩帶來的風險？
在筆者看來，歐元“跌跌不休”，主要是以下因素使然——
其一，俄烏衝突全面推高歐洲物價，歐元區經濟滯脹風險上升。俄烏衝突爆發以來，歐盟多國對美國亦步亦趨，一方面持續拱火導致衝突得不到有效緩解，破壞了歐盟國家對地區戰略穩定和繁榮未來的預期；另一方面，歐盟跟進對俄羅斯進行多維度制裁，直接導致歐盟自身面臨能源、天然氣和農產品供給緊缺的困境。
其二，美聯儲正在運用貨幣政策，將危機轉嫁歐盟。美國通過大幅加息等手段抑制本國嚴重的通脹形勢，使美元得以繼續扮演高收益安全避風港的角色，讓歐元、日元匯率承壓。在這種狀況下，同樣面臨高通脹難題的歐元陷入了相對被動的境地。不加息，如當前情況所示，歐盟面臨著資本外逃、貨幣貶值、債券違約等一系列的壓力；加息，歐盟本就脆弱的經濟復甦勢頭將會受到進一步遏制，部分歐元區成員國的債務風險將會進一步增加，更多的隱患將顯現出來。
其三，風險叠加，歐洲長期疲軟的經濟難以承受。從宏觀經濟基本面來看，受俄烏衝突外溢的影響，能源價格上漲提升了歐洲工業的用能成本，同時嚴重影響家庭消費、抑制投資，進而降低歐盟經濟增速。經濟衰退和主權債務風險導致歐洲央行至今仍未開啟加息，令歐元不斷承受做空壓力。反過來，歐元匯率大跌將繼續抬升能源價格，輸入性通脹壓力等問題將加劇該地區衰退風險。然而，歐洲央行緊縮預期將加劇內部經濟與金融割裂，未來歐元區部分國家債務違約預期將影響市場對歐元的信心。
美歐貨幣市場動蕩，其實也為我們提了醒。一方面，原材料和能源價格的上漲會波及整個產業鏈條上的每一個環節，造成物價的普遍上漲。因此，重視初級產品供給保障，事關我國經濟發展長遠布局。我們應著力打造自主可控、安全可靠的產業鏈、供應鏈，特別是重視“雙循環”新發展格局中的國內大循環。與此同時，加強國際合作，進一步推進全球一體化市場，在發展和安全、開放和風險控制之間建立新的平衡。
另一方面，實行穩健的貨幣政策，應對國際金融市場負面衝擊。隨著美元走強動力加大，人民幣匯率面臨著一定的貶值壓力，中國金融市場將受到國際金融市場動蕩共振的影響。因此，中國貨幣政策要綜合把握國內經濟金融運行形勢，堅持“以我為主”，兼顧內外均衡。具體來說，總量上應當保持流動性合理充裕，加大對實體經濟的信貸支持力度，保持貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增速基本匹配；價格上應當發揮貸款市場報價利率改革效能和指導作用，發揮存款利率市場化調整機製作用，引導金融機構將存款利率下降效果傳導至貸款端，進一步推動金融機構降低實際貸款利率；結構上繼續用好結構性貨幣政策工具，突出金融支持重點領域，培育新的經濟增長點。
國際金融市場劇烈動蕩，在可以預見的未來，風險與挑戰恐怕會接二連三。我們要吸取經驗教訓，進一步規避通脹風險，繼續保持穩健的貨幣政策及經濟穩中向好的發展態勢，才能將主動權牢牢掌握在自己手裡。
來源：北京日報 作者：劉典（北京大學首都發展研究院高端智庫咨詢課題專家、復旦大學中國研究院特聘副研究員）
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