中評社北京7月4日電／6月30日，統計局公布了6月PMI數據，6月製造業PMI為50.2%，非製造業PMI為54.7%，綜合PMI產出指數為54.1%，相比於5月份分別大幅提升0.6、6.9和5.7個百分點，且均重回榮枯線以上。“穩增長”護航下，經濟加快恢復。
一、 供給端加快修復，需求不足成為未來經濟恢復隱憂
和訊網發表星圖金融研究院研究員黃大智文章分析,從今年3月至今，上海疫情爆發，隨後多地受疫情管控，經濟景氣度受到極大影響，4月份製造業PMI指數環比下降了2.1個百分點，隨著疫情的影響下降及復工復產，5月PMI恢復至49.6%。6月以來，隨著物流保通保暢等政策措施顯效發力，製造業供需兩端加快恢復，景氣度環比繼續改善，並在2022年疫情爆發後首次恢復至50%以上的擴張區間。相比5月上升0.6個百分點至50.2%。
從分類指數上看，生產、新訂單、原材料庫存、從業人員、供應商配送指數分別為52.8%、50.4%、48.1%、48.7%、51.3%，環比5月均有改善，特別是供應商配送指數，在國務院聯防聯控機制“九不准”要求切實推進貨運物流全面恢復後，較上月提升7.2個百分點，物流配送的修復十分顯著。
分結構來看，當前供給端的修復較快，是PMI修復的主要推動力量。6月PMI生產指數為52.8%，相比五月上升了3.1個百分點，再加上供應商配送指數提升的7.2個百分點，這兩個供給端的PMI指數是推動製造業PMI指數回升最主要的力量。
相比之下，反映需求的新訂單指數雖然修復速度快於PMI指數，但內需顯著不足。且生產指數與訂單指數的差值進一步拉大，處於 2020 年下半年以來的最高水平，供強需弱的態勢仍然沒變。反映了當前需求仍然不足，疫情打斷的供應鏈容易修復，但居民被轉變的預期難扭轉，雖然政策已經從減免汽車購置稅等方面著手刺激消費，但從PMI生產與訂單指數進一步擴大來看，未來需求可能是制約經濟進一步復甦的主要影響因素。也正如統計局指出的“雖然本月製造業延續恢復態勢，但仍有49.3%的企業反映訂單不足，市場需求偏弱依然是目前製造業面臨的主要問題”。
二、外需強勁，出口短期無憂
文章認為,從外需角度看，6 月製造業新出口訂單指數為 49.2%，較上月回升 3.3 個百分點。雖然仍在榮枯線以下，但提升幅度較大，高於新訂單2.2個百分點的提升幅度，這表明短期內出口增速仍然保持強勁。
但從中長期來看，一方面新出口訂單仍未回到榮枯線之上的擴張階段，訂單量或將逐漸下滑。另一方面，歐洲、美國、英國等主要國家PMI均低於預期。如美國6月Markit製造業PMI、服務業PMI、綜合PMI均低於預期，且創下階段性新低，英國與歐元區同樣如此。因此，即便美國真的削減對華關稅，下半年出口或許仍將承壓。
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