中評社北京7月1日電／據21世紀經濟報道上海報道，當地時間6月29日，美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）、歐洲央行行長拉加德（Christine Legarde），以及英國央行行長貝利（Andrew Bailey）和國際清算銀行行長卡斯滕斯（Agustín Carstens）共同出席歐洲央行在葡萄牙辛特拉舉辦的年度貨幣政策論壇，就備受全球關注的通脹問題和央行貨幣政策展開討論。
會上，美、歐、英央行三巨頭再度釋放堅定的鷹派信號。鮑威爾、拉加德以及貝利齊聲表態稱，遏制通脹是現階段的首要任務；強調降低全球高通脹的過程是“痛苦的”，甚至可能導致增長受到衝擊，但為了防止價格上漲問題變得愈發根深蒂固，（央行）必須更為迅速地采取行動。
上海交通大學上海高級金融學院教授、前美聯儲高級經濟學家胡捷在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，作為央行，永遠在觀察經濟的三個核心指標：通脹率、經濟增長率和失業率。永遠在政策舉措當中試圖尋求三者的平衡。目前來看，美、歐、英這些地區和國家確實出現了相對比較嚴重的通脹，使得三個指標當中的通脹率自然也就成為了首要目標。
胡捷還指出，按照目前各國央行對控制通脹的重視程度以及加息節奏，通脹應該能够得到遏制。但央行的目標不僅僅只是壓住通脹，還希望能够同時維持一定的增長率。如果以這兩者為目標，再加上兼顧失業率，維持三個目標的平衡，從目前的情況來看，則有一定的挑戰性。＜nextpage＞
將極力避免高通脹環境長期持續
眼下，美國的通脹形勢仍然嚴峻。
據美國商務部30日公布數據顯示，美國5月核心PCE物價指數同比升4．7％，較4．9％的前值有所回落，為去年11月以來新低。但整體來看，通脹水平仍在高位徘徊。
面對居高不下的通脹，鮑威爾於29日的小組討論會上著重強調并重申了美聯儲將致力於使通脹回落至2％目標的承諾；并表示，政策制定者將不會允許美國經濟從低通脹環境過渡到長期的高通脹環境。
“我相信我們（美聯儲）可以做到這一點，這是我們的目標。”鮑威爾說。但他同時指出，俄烏衝突擾亂了商業，推高了食品、能源和化學品的價格，使這項工作變得更加困難，實現“軟著陸”的道路越來越窄。
高通脹環境是否會長期持續，成為美國乃至全球經濟更持久的特征？
對此，歐洲央行行長拉加德表示，疫情前的低通脹時代或已一去不複返了，預計未來幾年的通脹率極可能會保持在 2％ 的目標之上；隨著高通脹局面變得更加清晰，歐洲央行或將采取更果斷的行動來遏制通脹。
卡斯滕斯則強調，各國央行的政策制定者已邁出第一步——認識到存在的問題。“他們應該努力阻止（經濟）從低通脹環境向高通脹環境的全面轉變，因為在那樣的環境下，高通脹會變得根深蒂固…需要防止這種惡性循環開始。”＜nextpage＞
在胡捷看來，高通脹會不會長期持續，或取決於本輪通脹背後的主要推手。胡捷指出，造成本輪通脹的主要原因是供應鏈問題。特別是俄烏衝突以及前段時間的疫情，導致能源價格上漲，使得其它貨物和服務的價格上升，促成了高通脹的情況。因此，如果供應鏈扭曲問題持續的時間較長，比如能源的供給在一段時間內仍無法得到修複，那麼通脹可能會出現比較嚴重的情況，或將需要更多的時間才能得到控制。
全球經濟衰退風險仍待觀察
通脹持續高企的背景下，全球多國央行紛紛開啓加息模式。
美聯儲在3月加息25個基點後，又於5月和6月的議息會議上分別大幅加息50和70個基點，并且可能在7月的議息會議上，繼續采取大幅加息的舉措。英國央行也於6月加息25個基點，將政策利率由1％上調至1．25％，為該國自去年12月以來連續第5次加息。歐洲央行則先行表態，稱將在7月的議息會議上進行11年來的首次加息。
央行激進的加息能否在遏制通脹的同時穩住增長？貨幣政策緊縮下，全球經濟面臨衰退的風險是否在進一步上升？
談及此，鮑威爾坦言，“無法保證”央行能够在不損害就業市場的情況下控制通脹；經濟增長放緩的確是貨幣政策緊縮下可能引發的一個風險。但相比而言，一旦通脹失控、美聯儲公信力受損，其後果將遠比經濟增長放緩更為嚴重。
“我們是否有走得太遠的風險？當然存在這樣的風險。但我不認同這是對經濟最大的風險”，鮑威爾說，“更大的錯誤將是無法恢複價格穩定”。他補充稱，對抗通脹的過程很可能會帶來一些痛苦，但無法解決高通脹問題并令其持續下去，則會帶來更嚴重的痛苦。＜nextpage＞
值得注意的是，美國商務部29日公布的最終修正數據顯示，2022年第一季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算為－1．6％，較前值下調了0．1個百分點。美國一季度GDP終值的進一步下調，也加劇了市場對美聯儲激進加息或導致經濟增長放緩，乃至陷入衰退的擔憂。
胡捷指出，（央行）通過加息和縮表收縮貨幣，最終肯定是能够壓住通脹的。但是，到底需要多長時間？加息到什麼程度才能够達到理想目標？其實都還有不確定性。如果供應鏈的情況不能及時得到改善，長期激進加息，確實有可能導致經濟增長收縮，引發衰退。但從另一方面來看，目前，歐、美、英這三個地區和國家的經濟狀況較好，均處於正增長曲綫；失業率也處於較低水平，可以說給加息留下了可操作的空間。
基於此，胡捷認為如果一切樂觀，按照目前的加息節奏下去，或既能够壓制通脹，又不會較大地影響增長，以至於到衰退的局面。 |
