中評社北京5月2日電／據大公報報道， 儘管市場憂慮俄烏地緣政治風險，中國調控政策，以及美國利率持續上升，亞洲房讬在2022年第一季及過去一年均跑贏亞洲股票。亞洲房讬表現穩健，再次反映房讬的防守特質。然而，亞洲房讬派息率在經濟同步重啟下恢復能見度，其表現波幅在後疫情時期有所下降，並低於亞洲股票及歷史平均。我們繼續看好新加坡辦公室可受惠租務活動增長，加上房讬派息的能見度回升，將繼續成投資主題。
新加坡放寬國際及當地防疫措施，帶動3月份表現造好。社交人流限制進一步放寬，團體聚會人數由5名增至10名，餐飲場所容許飲酒時間延至晚上十時半以後。所有已接種疫苗的旅客入境新加坡後毋須隔離，而每日入境旅客限額亦已取消，馬來西亞及新加坡之間的陸路邊境亦將全面重新開放。因此，新加坡零售業及酒店業房讬，受惠於旅遊業再次活躍，我們認為非必需品商場的復甦空間將高於市場效益的購物商場。
隨著更多員工可以重返辦公室，核心商業區的收租股亦造好，投資者對行業轉趨樂觀。我們一直看好新加坡房讬的重啟復甦和相對估值，在過去多月以來，偏好當地零售及多樣化房讬，特別是針對辦公室投資。今年第一季，新加坡核心商業區甲級辦公室租金按季上升2.3%，為2021年第二季租金回升以來的最快增長步伐。
新加坡酒店及度假村房讬表現突出，受惠於會議、獎勵旅遊及展覽行業復甦預期，以及平均客房收益預期回升。除了重啟經濟的投資主題外，我們認為強勁的併購交易應支持實體市場資產的價值，並可望在2022年為亞太房讬創造併購增長機會。
股息回報始終是投資房讬的關鍵。無論市場環境如何，股息回報一直處於正數。在大市調整時，股息有助彌補各方面的損失，而當大市回升時，股息可以提升總回報。回顧過去十年，股息回報占亞太房讬總回報超過一半。即使在2020年，當疫情的影響最為嚴峻時，房讬仍錄得股息正回報。
（作者為宏利投資管理亞太房讬投資專家） |
