展望後市，投資者認為全球市場不僅將維持高波動率，同時也將展現出更多分化態勢。高波動率主要基於三方面的不確定性。一是疫情反覆對於全球供應鏈的影響和衝擊持續時間仍不確定；二是美聯儲雖然開啟了新一輪收緊進程，但是緊縮的幅度和時機高度取決於未來美國國內的通脹、就業等宏觀數據走勢，美聯儲表態與實際行為之間的一致性程度將成為市場關注和分析的重點，也將成為影響市場走勢的重要因素；三是地緣衝突走勢尚不明朗，這將直接影響全球供應體系和間接影響各國央行決策。因此，市場將呈現更大波動性。
在波動性之外，各類資產的分化成為市場相對一致的預期。
股市方面，一季度的弱勢表現並未造成市場的過度悲觀。部分投資者認為，雖然趨緊的貨幣政策造成了股市回調，但總體上，全球利率環境仍處於負利率區間；與此同時，MSCI全球指數的市盈率只有17，而新興市場國家的市盈率只有12，處於相對低位的估值水平意味著較大的上漲潛力。
債市方面，投資者普遍持續低配發達經濟體政府債券，國債在投資組合中的避險作用被大幅削弱。其中，考慮到美聯儲對於通脹的鷹派態度，尤其是其縮減購債規模和加息立場，美國國債的吸引力在進一步下降。
在大宗商品市場，市場火熱的主要邏輯已經從綠色轉型帶來的基礎金屬需求轉變為綠色轉型叠加地緣政治影響，而短期內地緣政治因素將持續發揮主導作用。這勢必將導致大宗商品的供應緊張，價格整體維持較高波動率。 |
