“總體來看，當前雖然萬億元成交量常態化，但證券行業由於受同質化競爭愈演愈烈，傭金收入逐年降低，對於券商收入貢獻的增量相對有限，因此行業更多增量聚焦在投行業務和財富管理業務。”陳靂表示，“投行業務方面，全面註冊制今年預計將繼續穩步推進，對券商投行業務有更高的要求的同時也帶來較大的增量；而財富管理業務方面，主要關注兩類券商，一類是較早就開始布局基金業務的券商，這類券商具有先發優勢，旗下基金公司業務快速擴張為券商貢獻超額利潤；第二類是研究業務較強的券商更容易實現轉型，當前研究業務對價值發現以及風險防範越來越重要，研究能力的強弱將決定券商財富管理業務的拓展是否順利。”
西部證券非銀行業首席分析師羅鑽輝表示，“複盤經驗表明，在流動性寬鬆的環境下，券商板塊作為貝塔屬性較為明顯的板塊，將有較明顯的超額收益，因此當前時點券商板塊配置價值凸顯。”
行業配置方面，“主要長期看好財富管理賽道的成長型公司和低估值的頭部價值型公司。重點關注財富管理投資主線中具有差異化管理的公司和業務能力與綜合實力強勁、護城河優勢明顯、處於估值修復階段的頭部公司。”陳夢潔向記者補充道。 |
