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全市場推行註冊制條件逐步具備
http://www.CRNTT.tw   2020-10-26 08:33:34
  中評社北京10月26日電/10月22日,證監會副主席李超在2020金融街論壇年會分論壇上發表致辭。在致辭中,李超指出,創業板作為存量市場試點註冊制開局良好,經過科創板、創業板兩個板塊的試點,全市場推行註冊制的條件逐步具備。下一步,證監會將認真貫徹黨中央、國務院決策部署,堅定市場化、法治化改革方向,學習借鑒國際最佳實踐,保持定力,循序漸進,扎實穩妥辦好註冊制改革這件大事。

  創業板註冊制開局良好

  李超首先總結了試點註冊制改革的成效。他指出,從去年7月22日科創板開市以來的情況看,科創板較好地發揮了資本市場改革試驗田的作用。創業板作為存量市場試點註冊制開局良好。今年8月24日創業板改革落地以來,註冊制理念得到較好貫徹,在審企業順利平移,新股發行上市等穩步推進,交易機制總體平穩,投資者適當性安排平穩過渡,各方反響積極。截至10月21日,創業板註冊制下的上市公司已有38家,市值合計超過7000億元。

  李超同時指出,總結註冊制改革試點的經驗,目前還有四點需要注意。

  一是要做好發行制度和其他基礎制度之間的協同改革。他表示,註冊制改革是對股票發行制度的根本性變革,涉及到一系列基礎制度的優化,同步推進承銷、交易、退市、投資者保護等各環節關鍵制度創新,改革的系統性、全面性、協同性超過以往。改革效果不能只看發行上市環節,也要看其他基礎制度的實施成效。

  二是要辯證看待註冊制下新股供給和上市公司質量提高之間的關係。從本次改革看,註冊制下企業發行上市效率明顯提高的同時,上市公司整體質量也在穩步提升。一方面,註冊制帶來了更多源頭活水,特別是“硬科技”企業、創新創業企業有了更多的上市機會,很大程度上可以避免優質科技企業只能選擇境外上市的問題。另一方面,在把好上市公司入口的同時,暢通了退出渠道,實現優勝劣汰。

  三是要把握好融資端改革和投資端優化之間的平衡。投融資兩端協調發展是註冊制改革順利推進的重要保障。在試點註冊制過程中,同時加強投資端制度建設,積極引導更多中長期資金入市。

  四是要促進市場各參與主體的權責對等。註冊制的基本內涵是處理好政府與市場的關係,理清市場各參與主體的責權利關係。在註冊制下,企業發行上市的便利性有了明顯提高,中介機構有了更好的發展機遇,但也要求各市場參與方誠信自律,歸位盡責。

  三方面推動註冊制改革

  李超最後指出,經過科創板、創業板兩個板塊的試點,全市場推行註冊制的條件逐步具備。下一步,證監會將認真貫徹黨中央、國務院決策部署,堅定市場化、法治化改革方向,學習借鑒國際最佳實踐,保持定力,循序漸進,扎實穩妥辦好註冊制改革這件大事。

  具體而言,未來註冊制改革主要將進行三方面工作:

  一是做好全市場註冊制的改革準備。加強科創板、創業板試點註冊制各項制度規則運行情況的評估,深入總結試點經驗。在此基礎上,廣泛聽取各方面意見,完善符合我國國情的註冊制框架,研究制定全市場推廣註冊制實施方案。

  二是構建有利於註冊制實施的監管體系。轉變監管理念,優化涉及全市場各環節、涵蓋各類市場主體的監管機制。加快監管職能轉變,提高上市公司持續監管能力,強化中介機構的全流程監管,加大違法違規懲戒。同時,深入推進簡政放權,推行權責清單制度。

  三是系統推進基礎制度改革。堅持以註冊制改革為引領,補齊制度短板,穩步推進發行承銷、交易、持續監管、退市、投資者保護等各環節關鍵制度創新,補齊制度短板,加快建立更加成熟更加定型的基礎制度體系。

  渤海證券指出,資本市場改革不會停步的信號進一步明確。註冊制改革的穩步推進有助於市場增加優質供給,也降低了部分已上市公司的稀缺性,推動市場走向更合理定價。策略方面,儘管市場短期呈現一定疲態,但十九屆五中全會臨近,投資者不應過度悲觀。

   安信證券則指出,全面註冊制改革是推動我國資本市場健康發展的重要政策措施,短期最有利於券商投行業務發展,長期助推證券公司市場地位、核心競爭能力和競爭格局的優化提升。未來資本市場將成為中國經濟資源市場化配置最重要的平台,其中券商將在直接融資市場的發展中承擔極具戰略價值的角色。

  來源:每日經濟新聞  作者:王硯丹

          
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