中評社北京5月28日電／“今年赤字率擬按3.6%以上安排，財政赤字規模比去年增加1萬億元，同時發行1萬億元抗疫特別國債。”政府工作報告提出的特殊時期的特殊舉措，引人關注。
時隔13年重啟的特別國債，意味著什麼？
其一，特別國債由中央政府發行且不計入財政赤字，有助於避免地方政府債務過快上升的次生影響。預算報告稱，抗疫特別國債是為應對新冠肺炎疫情影響，由中央財政統一發行的特殊國債，不計入財政赤字，納入國債餘額限額，全部轉給地方主要用於公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。
其二，此前熱議的“赤字貨幣化”將煙消雲散。全國兩會召開前兩周，市場就特別國債發行是否可以由央行直接購買，展開了一場“赤字貨幣化”的大討論，各方觀點不一。此次1萬億元特別國債的發行，是面向市場發行的十年期債務。本金由中央財政償還3000億元，地方財政償還7000億元，抗疫特別國債收支納入政府性基金預算管理，而非央行直接購買，這直接回答了此前熱議的借錢還是印錢之爭。
不同於一般國債用於彌補財政赤字，特別國債是專門服務於特定政策，支持特定項目的需要，而且使用起來更加靈活。但也有一部分人擔心，1萬億元特別國債會影響市場流動性。
5月10日發布的《2020年第一季度貨幣政策執行報告》明確表示，將“維護貨幣市場利率在合理區間平穩運行”，除了發行特別國債之外，應該會有與之對應的貨幣政策。比如央行全面降准、降息釋放流動性以對衝特別國債發行量，但如果財政部的發行與央行啟動貨幣政策工具之間存在時間差，則可能對市場資金面造成一定短期擾動。
來源：南方日報 作者：丁文宥
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