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人民幣匯率“7”的破與立
http://www.CRNTT.tw   2019-08-07 08:08:20
  中評社北京8月7日電/8月5日9時16分左右,離岸美元兌人民幣跌破7關口,最高報7.0392。9時33分,在岸人民幣兌美元匯率也跌破7關口,最高報7.0262。同日,人民幣兌美元中間價跌破6.9關口,為2018年12月以來首次。

  與外界“想不到”的情緒相比,這一次,央行顯然準備充分。

  從5月末到6月,前任央行行長周小川、現任央行行長易綱相繼喊話,表達了“7”這個整數位並不重要的觀點。易綱還特別指出了人民幣增強彈性對於經濟的“自動穩定器作用”;8月2日晚,央行公號正式開張,建立起與公眾溝通的渠道;8月5日,離岸、在岸人民幣匯率雙雙跌破7當天,央行有關負責人與易綱先後通過央行公號表態。前者顯露出輕鬆幽默的心態,稱“7”像水庫的水位,豐水期的時候高一些,到了枯水期的時候又會降下來,有漲有落,都是正常的。易綱的回應則更加自信,“我對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心。人民銀行完全有經驗、有能力維護外匯市場平穩運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定”。

  “我認為人民幣破7——正如央行所回應——是對目前外部環境和貿易摩擦升級的市場反應。其實破7沒什麼,現在保持人民幣匯率的彈性才是當務之急,只有這樣才能保持經濟更大的彈性,也有利於促進出口,並且壓制部分資產泡沫。”東方證券首席經濟學家邵宇向時代周報記者指出,“同時,這也表現出央行對匯率有了更寬容的態度,允許更大幅度內的波動。從短期看,中美貿易談判前景不確定,全球經濟處於變動之中,人民幣還會承受一定壓力;從中長期看,中國經濟增長的核心動力不變,匯率保持中長期穩定是大概率事件。”

  不再嚴防死守

  自2015年“8?11匯改”以來,人民幣匯率經歷過多次即將“破7”的敏感時刻,最後都在6.96的關口止跌回升。

  2016年12月28日深夜23:00左右,彭博交易系統曾顯示匯率破7,但很快央行便出來辟謠,彭博也稱其為錯誤數據,市場虛驚一場;2018年4月後,人民幣匯率一路下跌,到10月底,在岸人民幣兌美元匯率最高報6.9771,但隨著當時中美貿易摩擦的回暖,匯率再度回升。

  在“保7”一度成為匯率博弈關鍵的背景下,去年8月份以來,央行陸續打出了多張牌,包括提升遠期外匯準備金、重啟逆周期因子以及抽空離岸流動性等。

  2018年8月6日起,央行將銀行遠期售匯業務的外匯風險準備金從零調整為20%;18天後,中國外匯交易中心發布公告稱,將啟動逆周期因子以穩定市場預期;去年9月20日,央行宣布將在香港發行央行票據,今年6月26日,第四次離岸央票再次發行,其中1個月期央行票據200億元人民幣,6個月期央行票據100億元人民幣,最高中標利率分別為2.80%和2.82%。

  隨著2019年經濟下行壓力加大,“保7”不再是嚴防死守的底線。

  2018年8月份,中國社科院學部委員餘永定指出:“對於匯率問題,我覺得央行似乎可以向市場發一個信息,‘保7’不是我們的目標,我們沒有任何一個匯率目標要保。我們需要判斷的是中國會不會出現匯率大幅度的貶值,我覺得這是不可能發生或者基本不可能發生的。”

  在學者們看來,“保7”則更像是心理關口。“目前大家對人民幣匯率是否破‘7’想得太多,因為前幾次都守護在‘7’的位置,反倒給自己裝了一個籠頭,變成一個在很大程度上難以突破的重要心理價位。”邵宇此前接受時代周報記者採訪時曾表示,“將‘7’視為底線肯定是不合理的。不要過分關注所謂的整數位,其實就是迷信。”

  企業、個人影響幾何?

  春江水暖鴨先知。

  從資本市場來看,A股早盤出現明顯調整,上證綜指跌幅一度超過1%,截至下午收盤,三大綜指齊跌,兩市共2891只個股下跌,僅674只個股上漲。具體來看,受益於人民幣貶值的紡織板塊及黃金板塊順勢上揚。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴時代周報記者,當前市場仍處於短期震蕩。“A股市場整體上已經接近調整尾聲,估值上具備很高的投資吸引力,外部環境若趨於明朗,則A股市場將迎來戰略性加增的機會。”

  “之前市場一直都認為人民幣匯率會在‘7’的心理關口前徘徊,現在突然破7,我們都很意外。”珠三角某券商外匯交易員告訴時代周報記者。

  “人民幣匯率破7,短期對我們做外貿的人來說,是個利好,”珠三角某外貿企業負責人向時代周報記者表示,“當前多數出口企業毛利率只有2%左右,更多是以體量作為競爭優勢的。但利好只是對於手中現有的訂單而言,新訂單的議價空間則相對有限。”
 


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