中評社北京7月27日電／最新發布的私募基金上半年業績榜，讓投資者再次將目光聚焦到期貨市場。據格上研究中心數據，上半年幾大私募策略收益靠前的產品中，主觀期貨策略排名前四分之一的產品平均收益率高達31.03%，遠高於阿爾法策略（12.14%）、套利策略（11.77%），而上半年私募證券投資基金行業平均收益為－5.16%，股票策略私募基金平均虧損7%，在所有策略中墊底。
非權益策略表現好
同樣是100萬元本金，有私募投資者全部拿去炒股，有人拿去投資商品期貨，這就是最傳統的主動股票策略和主觀期貨投資策略；如果將這100萬元投資別家的優質基金也能賺到不錯的收益，即為組合基金策略；有人覺得自己投資不靠譜，都把錢交給人工智能“機器人”，進行程序化投資和量化投資，這就有了量化或程序化投資策略；此外，看重宏觀經濟基本面的投資者善於研究黃金、債券、股指期貨、定向增發投資等工具，衍生出宏觀對衝、定向增發等相對小眾的私募基金策略。
不同的私募投資策略實際上就是不同的投資觀點，也代表著投資者對不同市場、不同收益的看法。在目前市場流行的幾大陽光私募投資策略中，上半年僅主觀期貨、阿爾法策略、程序化期貨、套利策略、債券策略取得了正收益。其中，主觀期貨表現位居各策略業績榜首，上半年平均收益為3.83%；其次表現較好的是阿爾法策略，上半年平均收益為3.47%，套利策略以1.17%的收益位居第四。在動蕩的市場行情下，相對價值策略的穩健特征凸顯。而與股市相關性較大的策略均出現了不同程度的虧損，其中股票策略平均虧損7%，在所有策略中墊底。
金牛理財網分析師宮曼琳認為，那些在上半年選擇投資期貨市場、債券市場和“機器人”投資的人，就算是中游收益水平的產品，取得的收益也遠勝過大多數績優的股票基金和套利策略基金。這說明，選對資產和策略，比選對具體產品和具體管理人重要得多。在私募基金投資中，要暫時放下對具體公司或產品的糾結，回歸到對資產類別的價值判斷上。
好業績需要好風控
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