不僅是單個房企,據川財證券研究報告,從各行業的股票質押規模占A股整體股票質押規模的占比來看,房地產行業已經躍升為第一位。
高質押背後的融資困境
房企對股權質押融資依賴度增強,也反映了房企其他融資渠道的收緊。
自2016年“9·30”新政以來,銀行貸款、公司債、房地產信托、私募資管、股權融資等均受到嚴格監管。方正證券發布的研究報告顯示,從各渠道融資申請難易程度上來看,目前海外債、短期融資、中期票據、定向工具、ABS發行難度較低;房地產開發貸、公司債、非標融資發行難度較大;IPO、定向增發已基本停滯。
一方面傳統融資渠道收緊,融資成本高漲、融資門檻高,另一方面,房企還面臨著高負債率、集中償債的壓力。
截至目前,A股上市房企整體負債率已接近80%,其中33家房企負債率高於80%。此外,由於2015年和2016年的房企發債潮,2018年開始進入集中償付期,往後兩年壓力更大。
克而瑞分析師朱一鳴表示,股權質押對於房企的控股股東來說,大部分是融資需求,一般來說,與該企業的負債率有較大關係,即負債率較高的房企,股權質押的需求較高,承擔的風險較大。
“瘋狂”股權質押被叫停
股權質押融資雖然能解資金之渴,但是,對房企來講也是一把雙刃劍。
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