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| 以中國為中心的亞洲（尚未將印度包括在內）占到了摩根士丹利資本國際公司（MSCI）新興市場指數的1/3。 |
中評社香港6月2日電／崛起的中國給新興市場資產類別增添了穩定力量。過去，通過監控美元流動性和礦產品價格周期的雙重趨勢，投資者稱新興市場“派對”走到了末路基本上是正確的。如果這兩種趨勢中的一種衰落下去——美元升值或礦產品價格下跌——新興市場“派對”就有可能走到了末路。如果這兩種趨勢都衰退了，那麼這一“派對”幾乎肯定就完蛋了。
據英國《金融時報》5月29日文章，隨著美元——與2018年的大多數預測相反——再次走強，土耳其之類有高度依賴性的經濟體敲響了警鐘。與此同時，工業金屬價格最近出現了停滯，這意味著歐洲、中東、非洲和拉美的非石油出口國的貿易條件開始惡化。仿佛是為了提供證據，阿根廷發生的事件讓賣空者變得悲觀。
所有被視為脆弱的新興市場——這意味著它們有經常項目赤字，所以要求資本流入以平衡其對外賬戶——再次變得脆弱。對石油淨進口國來說，情況尤其如此，因為原油價格也出現了上漲，這是一個不同尋常的現象，因為當美元也走強時，這種情況很少發生。在脆弱的新興市場，大多數股市至少已經停止了上漲。與此同時，它們的貨幣就像它們的債務市場一樣開始貶值，無論它們是以本地貨幣還是以硬通貨計價。
今天的重大變化是，以中國為中心的亞洲（尚未將印度包括在內）占到了摩根士丹利資本國際公司（MSCI）新興市場指數的1/3。今年6月1日，隨著234只中國A股被納入MSCI指數體系——這一比重將進一步擴大。6月這些股票的自由流通量的權重上限為2.5%，9月將升至5%，屆時A股將在MSCI亞洲指數中占據0.8%的權重。
與此同時，“滬港通”——允許外國投資者通過香港這個窗口進入中國內地市場——正在逐漸戰勝懷疑論者：僅今年就有超過1000億元人民幣通過“滬港通”流入中國內地股市。此外，被動資金流的影響越來越大，一直對中國股市投資不足的、主動型的基金經理們現在面臨表現不佳的風險。
對新興市場股票投資者來說，現在面臨的日益緊迫的問題是“對於中國股票，我們該怎麼做？”中國A股占據了MSCI新興市場指數的30%以上，而且這一比例還將進一步擴大。這可通過進一步擴大中國可投資股票的範圍，并通過加大已投資股票的購買力度來取得實質性的進展。 |
