新華網：特朗普的稅改法案算的是筆什麼賬？
張宇燕：美國是世界第一大經濟體，美元又是世界通用貨幣。這次稅改涉及到方方面面，個人所得稅從七檔減為三檔，企業所得稅從35%降到20%。美國政府的預期是，外國投資流入，因為美國有窪地效應，如此能滿足美國期待的製造業回流、經濟增長和就業增加。
短期來看，減稅大概會產生14000億美元的財政赤字。但是未來10年，大量的投資會帶來經濟增長速度加快，稅收還是會增加。
新華網：這個減稅法案對全球經濟有何影響？
張宇燕：一是外國投資流入美國，二是美國資本回流，而這兩者都會引起匯率變動。原本外資和利潤都以其它的貨幣形式存在於不同國家，現在回流的資本都要換成美元，到美國來投資。這樣美元的利率將會上升，對持有美元債務高的國家會產生影響，還會在全球資本市場產生異動。
新華網：特朗普稅改對美國會產生多大負面影響？
張宇燕：大量資金流入美國，會推升美國物價水平，熱錢刺激泡沫變大。
一是房產泡沫。現在美國的房價已經超過金融危機前的最高點。
二是美國股票的市值達到42萬多億美元，但美國GDP是19萬億美元。從歷史經驗看，當國家股票市值達到GDP的兩倍，這種情況持續不了太久，股價一般會跌10%－15%。
再次，錢是回來了，但如果沒有進入實體經濟，反而去投房地產、股市，或者去投機。這導致稅收無法增加，赤字卻在增加，那就得發債。而一旦發債，導致利息提升，經濟也會受到影響。
還有一點不可忽視，美元升值令美國的出口受到影響。
所有的政策都是多刃劍，把握不好就會對自身造成傷害。減稅短期看可能對美國有利，長期還有待觀察。 |
