【相關報道】高盛料人行再調幣策
針對人民銀行在“十一”長假前一天宣布定向降準，改變從去年底開始的相對收緊貨幣政策，減少流動性供應、抑制信貸快速增長，高盛集團對此分析認為，人行未來幾個月可能會再次調整貨幣政策。
關注中央經濟工作會議
高盛表示，雖然上周的定向降準是一種相對溫和的暗示，但人行流動性操作和金融杠杆方面的跡象等其他指標是非常有用的輔助信號。短期內還需要重點關注來自中央經濟工作會議的措辭，以及任何高層決策者在高級別會議上關於貨幣政策的評論，這些都將為2018年人行的貨幣政策立場定下廣泛基調。
與以往定向精準多數在一周內生效不同的是，此次有3個月的“時滯”，從2018年才會開始執行。
人行還特別指出，對普惠金融實施定向降準政策並不改變穩健貨幣政策的總體取向，下一步將繼續實施穩健中性的貨幣政策。人行相關負責人也表示，這屬於一種結構性的政策。
儘管人行此舉引發了一些關於寬鬆預期的猜測，但國內機構普遍認為，短期內看不到全面降準的可能性。德國商業銀行分析師周浩也表示，短期之內如果不出現嚴重的金融風險事件，人行不會再調整準備金政策。
17%存款準備金率偏高
不過，這並不意味著人行不會再調整貨幣政策。
人行從去年3月至今年“十一”長假之前最後一天都沒有採取這種“大水漫灌式”的措施，而是通過各種公開市場操作和拆借工具等，來尋求貨幣政策的平衡，並調節市場流動性。
中金公司梁紅甚至認為，雖然短期內連續降準可能性較低，但中期來看，存準還有進一步下調的空間，目前17%的法定存款準備金率在世界範圍內偏高。從某種程度來說，這種“扭曲”不利於金融體系的穩定。而單純通過大規模公開市場操作及再貸款操作直接影響市場流動性則容易加大市場波動。
因此，“中國需要一個合理且相對穩定的存準率，我們認為應在10%左右。”（來源：香港商報） |
