“縮表”會衝擊全球市場嗎？
從2015年首次加息到之後陸續加息3次，再到結束購買債券計畫，直至如今開啟“縮表”進程，耶倫上台以來的一系列動作都意味著貨幣寬鬆時代即將落幕。“縮表”的“靴子”落下後，是否會給全球經濟和市場帶來衝擊？
連平表示，即使“縮表”和加息雙管齊下，對美國經濟乃至世界經濟並不具有實際影響。因為加息走走停停，謹小慎微，“縮表”也是數量有限，且會根據美國經濟運行狀況相應調整，因此，“縮表”更多的意義不是對實體經濟的影響，而是釋放貨幣政策趨於收緊的信號。
分析人士還認為，“縮表”對匯率和資本流動可能會產生一定影響。陳鳳英說，雖然“縮表”對美元指數的影響小於升息，但“縮表”帶來的直接市場預期是，未來美元資產會更值錢。連平也表示，“縮表”將減少市場上貨幣的投放量，美元將呈階段性走強的態勢。相對而言，人民幣可能會承受階段性貶值的壓力，因為美元與人民幣是負相關關係。
但是，美元匯率的強弱並不僅取決於加息或“縮表”，還要視特朗普政府經濟政策而定。特朗普政府希望提振製造業、推動出口，同時還在忙著出台稅改法案，特朗普也聲明不希望看到美元走強，所以不會坐視美元匯率持續上揚。（記者 廖勤）
至於人民幣匯率走勢，連平指出，更重要的決定因素還是中國自身情況：經濟發展是否平穩、國際收支是否平衡。從近兩年走勢看，人民幣匯率基本處於“雙向波動”、階段性調整的態勢。從資本流動來看，“縮表”啟動之後，美國金融市場會被美元階段性走強所帶動，外界對美國金融市場的投資需求會增長，這也會推動中國資本流出，湧向美國金融市場“池子”。
（來源：解放日報） |
