鼓勵優質併購重組
中國證券報記者梳理證監會併購重組委審核結果公告發現，今年上半年共審核了78起重組申請，比2016年同期有所回落。
具體來看，今年1－5月，併購重組上會的A股公司數量分別為10家、6家、14家、11家和11家，6月份增加到26家，創下年內單月上會數量新高。統計顯示，2014－2016年併購重組的上會家數分別為194家、337家、268家，平均每個月的上會數量分別為16家、28家、22家。
證監會主席劉士餘表示，證券公司不能只盯著承銷保薦，更要在併購重組、盤活存量上做文章，為國企國資改革、化解過剩產能、“僵屍企業”的市場出清、創新催化等方面提供更加專業化的服務，加快對產業轉型升級的支持力度。證監會副主席姜洋也表示，要完善市場化併購重組和退出機制，助力產業轉型升級。
“在併購重組審核趨嚴和打擊‘忽悠式’重組的大環境下，監管層對於促進企業轉型升級的優質併購重組還是保持支持和鼓勵的。”平安證券分析師檄文超表示，併購重組作為支持供給側改革的重要手段，在上市公司調結構、去杠杆、降成本以及轉型升級等方面具有重要意義。證監會一方面對於其審核更加規範嚴格，同時又一定程度上進行支持，簡化行政審批流程。
債券承銷仍具發展空間
全國金融工作會議提出要把發展直接融資放在重要位置。業內人士認為，未來可能會更多地提高股市的融資功能，多層次資本市場將得到更大鼓勵，直接融資將成為券商發展的業務重心。
中投證券分析師張鐳認為，在確保金融防風險強監管的前提下，企業在投行業務上有望得到繼續鼓勵。隨著直接融資比例的提升，投行業務優先受益，券商投行業務發展有望迎來新機遇。
“目前證券板塊兼具高安全邊際和高彈性雙重屬性，傳統的IPO承銷保薦和新興的跨境交易投資業務在IPO審批提速和資本市場對外開放加速的政策紅利推動下，成為業績增長亮點。”西南證券分析師李佳穎說，下半年證券行業有望在豐富融資渠道和創新融資方面取得更多突破，為業績增長提供更多動力。
展望下半年，長江證券分析師周晶晶認為，IPO發行節奏穩健成為投行業務重要增長點，可轉債發行規模擴容，再融資手段日漸豐富，利率逐步企穩，債券承銷業務仍具備極大發展空間。
“同時隨著IPO提速，加快券商直投退出節奏，部分券商已經形成良好的項目儲備，未來1－2年內直投業務將成為重要業績貢獻點；股票質押有望繼兩融後成為信用業務重要增長點。此外，2015－2016年券商形成了良好的低成本長久期負債儲備，再加上資管去通道的背景，信用業務或有望逐步回表，增厚利差收益。”周晶晶表示。
（來源：中國證券報） |
