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中評社北京7月26日電／數據顯示，大批投資者湧向擁有內生增長動力的科技股。據EPFR數據，今年以來已有90億美元資金流入美國科技股。目前，納指成分股中TMT企業約有525家，占整體市值的比重接近一半。從估值來看，納指綜合指數PE為34.3倍，仍處在合理範圍；更具代表性的納指100指數PE僅為26.32倍，明顯較低，這或表明納指還有上漲空間。
美股映射難改A股風格
5月中旬道指大幅走強之際，A股市場也由“漂亮50”帶起一波“藍籌風”。那麼，代表成長股的納指重新領跑，會否帶來美股映射，導致A股風格切換呢？
私募基金經理表示，今年上半年大盤股跑贏小盤股，並非中國特有的現象，美國也有類似的表現。美股映射主要集中在蘋果、特斯拉產業鏈，以及周期、基建等板塊，因為這些產業與中國有緊密關聯。因此，美股風格轉變值得關注。
不過，更多業內人士認為，A股市場風格不會簡單因美股而切換。
泰暘資產總經理兼投資總監劉天君表示，美國是一個全球市場，因此美股的風格肯定是有代表性的。今年多數時間裡，納指跑贏道指，實際上反映出美國的新經濟已經全面強於傳統經濟。不僅是美國，全球經濟都在轉型，因此，部分中國新興行業公司盈利增長強勁。但是當前的美股映射，與其說投射在A股，不如說是將影響全球範圍內的中國股票。畢竟A股中小創的高估值還未完全消化，無法形成整體映射；相比之下，港股及美股中質地更優的中國股票會更有吸引力。
北京拙撲投資研究員原欣亮表示，A股和美股的風格並不一致，關鍵原因是標的質量不同，上市公司處在不同的階段。納斯達克的一些互聯網、科技巨頭公司已經經歷過成長期，不僅具有真實的、成熟的商業模式，而且擁有雄厚的技術實力和創新能力。相比之下，創業板公司多數還處於發展初期，前期高估值更多是資金基於概念的追捧。
相聚資本總經理梁輝表示，與美股不同，A股周期股和成長股呈競爭關係，目前白馬消費龍頭和周期股的結構性行情仍在繼續，高估值成長股將受到壓制。
張英飈直言，美股風格變化不會給A股風格帶來改變。道指中大市值龍頭公司獲得更高溢價的脈絡還沒有改變，所以A股市場風格也沒有改變，還是大市值龍頭公司獲得更高溢價。 |
