從選擇景氣行業方法角度，要更加重視比較視角和變化視角。業績增速在GDP高增長時代是最大的公司基本面趨勢，但是在存量經濟時代，行業集中度提升、ROE、高分紅等將成為個股基本面的趨勢投資重要指標。
中閱資本首席經濟學家孫建波：進入6月份以來，A股中小創呈現了較為活躍的局面。在小盤股反彈的帶動下，大盤股有所跟進。從3月份市場出現調整以來，悲觀的情緒已經帶動中小盤股在相對底部創出了新低，腥風血雨應有涯，短期的超跌讓部分成長板塊出現長期投資價值。由於當前市場杠杆可控，沒有殺跌動力，惜售情緒和長期布局共同促成了本次中小創的反彈。
由於大盤股在近一年來相對穩定，儘管在過去兩個多月裡面也有調整，但幅度有限。因此本輪反彈大盤股並未充當先鋒，而是在小盤股的帶動下止跌。
小盤股相對活躍，大盤股穩定的格局，將是本輪反彈的主基調。這一風格也正是供給側改革之下經濟結構的真實寫照。傳統經濟成分相對穩定，以保證經濟增長；但經濟的轉型必須依靠新興產業。新興產業也是一個不斷證偽和大浪淘沙的過程，也就導致了成長股的此起彼伏。但歷經大浪淘沙，一定會有優秀的新公司成長起來。
資金入市 情緒回暖
中國證券報：本周兜底增持現象很多，深港通北上資金熱度較高，散戶銀證轉賬增多，這些資金的介入意味著什麼？能否持續？
穀永濤：本周市場熱情提升，一方面是前期投資者對監管政策和流動性情況作了過度的反映，在經過投資者消化之後，對目前的市場環境認可度提升；另一方面是近期陸續出現的資金面趨緩的情況，包括MLF的操作以及目前市場利率中樞的下移，推動了投資者熱情。近期出現的兜底增持，更加推升了投資者情緒，而深港通北上資金以及散戶銀證轉賬增多，是對目前市場格局的確認。
如果從經濟和流動性的角度來分析目前的市場，我們認為經濟下行風險和流動性緊縮預期仍然值得投資者警惕，但其中仍有值得期待的亮點。2017年一季度我國GDP同比增速達到6.9%，但之後多項宏觀經濟數據出現了增速下行，PPI增速回落暗示工業企業的營收增速下行概率加大，但目前外圍經濟預期較好，歐美主要經濟體的PMI均持續高於榮枯線，未來進出口方面或有超預期因素。從流動性來看，政策的影響仍在，但前期市場表現或已經將政策帶來的預期全部反映出來，且在經濟下行壓力加大之時，利率持續攀升的概率不高，存在階段性的波動，帶來一定的市場操作機會。能夠得到來自經濟和流動性方面數據的持續確認，方能推動目前市場熱度的不斷提升。
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